央行的硬需求，依旧是黄金趋势最强的底气。11 月中国央行已经连续第 12 个月增持黄金，只要“买买买”不停，基本面就不会走坏。短期市场会盯着降息概率、地缘冲突这些事件，金价难免来回震，但这些都只影响节奏，不改变趋势。而黄金 ETF 联接像易方达黄金（002963），本质就是跟着金价走波动逻辑，风格清晰、弹性扎实。最近的震荡，我更多视为消化预期的正常回踩，金价的大框架依旧在向上，配置上保持耐心即可。

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