交易所交易基金持有的黄金头寸在11月底升至高位，显示出投资者的持续流入正为金价的炽热涨势继续增添动力。根据世界黄金协会的数据，ETF总持有量在11月底增至3,932吨，连续第六个月录得增长。该协会在一份报告中表示，其中超过700吨是在2025年买入的，使得持仓量有望创下历来最大的年度增幅。除5月份外，今年每个月ETF持仓无论按美元计还是按吨计都在增加。

老铁们，咱们聊聊黄金！上周五小阳反弹收复5天线，今天高开冲高回落至10天线，看起来涨跌无序没有方向，事实上就是上周行情的延续。上周我指出由于市场已经充分消化了12月降息25基点的预期，只要本周消息落地，由于买预期卖现实的存在，黄金不可能再向下走了，重心一定会比10月28号低点要高一定的距离。但如果市场预期落空没有降息，黄金很可能会回到9月降息后的箱底即10月28号附近继续震荡。此外。议息会议对明年的展望，会成为黄金后期涨跌的主因。现在所有的筹码都已经押注消息，不太可能出现单边走势，所以黄金上周五涨了，今天冲高回落跌回来，就是这样的道理。现在如果看到黄金涨了就追，看到黄金跌了就割，是没有理解黄金基本面导致的胡乱操作，甚至主力也没有动收割散户的心思，纯粹是散户自己收割自己的表现。我认为周三前黄金就是这样在20天线上方无序波动，涨多了跌，跌多了涨，等待议息会议消息落地后才会有新的机会。

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