1 全球投资策略与资产配置。

张浩然分析了全球投资机会，重点提及香港高股息资产的优势，指出港股估值低且股息率高。他建议投资者在全球范围内分散配置，包括美股科技股和新兴市场债券，并介绍了战略资产配置（SAA）和战术资产配置（TAA）的区别，强调长期稳定与短期调整相结合的重要性。

2 张浩然分析黄金投资策略。

张浩然在直播中解答了投资者关于黄金和黄金股差异的疑问，指出黄金ETF和实物黄金因税收政策变化而表现不同。他提醒投资者注意黄金与黄金股的区别，并分析了近期黄金市场的波动原因。

3 摩根士丹利看好黄金走势。

张浩然引用摩根士丹利研报观点，认为黄金价格2026年目标价4400美元。支撑因素包括央行增持、黄金ETF规模扩大及货币政策转向降息。摩根士丹利建议调整资产配置至60%股票、20%债券、20%黄金，反映出华尔街对黄金中长期看好的态度。短期回调被视为良性调整，有助于长期走势稳定。高盛等投行同样看好黄金中长期配置价值，建议投资者以长期资产配置思路持有黄金。

4 张浩然分析市场风格切换可能性。

张浩然解读了监管新规对公募基金业绩基准的强化要求，指出当前机构在科技板块的配置比例已达40%，接近历史阈值。他认为短期内可能出现成长与价值风格的平衡调整，但大规模切换需宏观环境剧烈变化等条件触发。他建议投资者适度平衡持仓，但维持成长股配置，因当前环境仍利好成长风格。

5 张浩然建议均衡配置成长和价值风格。

张浩然认为短期内成长和价值风格可能震荡，建议投资者均衡配置组合。他提到通信板块短期处于高位，但其他方向缺乏更好的选择。新能源板块景气度较高，尤其是中游环节。他偏好能同时在新能源和TMT领域寻找机会的基金经理。存储和电源是他目前关注的两个方向，并重点介绍了存储芯片的功能和分类。

6 存储芯片的周期属性分析。

张浩然解释了内存和闪存的区别，内存类似办公桌，断电后数据消失；闪存类似文件柜，数据可长期保存。他指出存储芯片具有大宗商品属性，技术同质化导致价格竞争激烈，市场供需变化形成明显周期。全球主要厂商通过降价争夺市场份额，行业呈现典型的周期特征。

7 存储芯片行业迎来超级周期。

张浩然解释了存储芯片行业的特点，指出其类似于大宗商品的周期性波动。由于人工智能对存储芯片的需求快速增长，包括思维链模型、外部数据调用和多模态数据处理等方面，存储芯片的价格自2024年起开始上涨。当前的供给紧张和AI需求的持续性可能导致存储芯片行业迎来一个超级周期。

8 张浩然分享存储芯片投资策略。

张浩然分析了存储芯片市场格局，建议投资者通过QD基金配置韩国龙头公司或关注国内主动基金。他提示中韩半导体指数基金存在溢价风险，并透露易方达某主动基金重仓存储板块，具体名称将于下周公布。对于技术差距问题，他表示国内企业仍处追赶阶段，建议采取定投方式参与。

9 张浩然介绍全球资产配置策略。

张浩然介绍了优选多资产、优势领航和优势长兴三只基金的特点。优选多资产基金在全球范围内配置美股科技巨头、港股高股息公司、A股爆发性行业及越南市场等。优势领航基金在国内优选主动管理基金，优势长兴基金专注于国内ETF投资。此外，他认为当前地产行业基本面未见好转，机构投资主要博弈政策预期。他还分析了亚太市场的表现，指出韩国指数涨幅领先，标普500和日经225估值偏高。

10 张浩然推荐关注四个全球市场。

张浩然分析了全球市场，推荐关注韩国综合指数、沪深300、胡志明指数和纳斯达克。他认为韩国指数估值合理且盈利增速领先，沪深300估值处于历史中低位，胡志明指数估值低且盈利预期上调，纳斯达克长期表现领先。他还提到黄金中长期看好，但需区分黄金与黄金股。此外，他解释了FOF是基金中基金，由基金经理配置均衡组合。

11 美联储降息和PMI数据解读。

张浩然分析了美联储议息会议，指出降息符合预期但12月降息不确定，市场反应偏鹰派。他预计美国经济软着陆，中国货币政策窗口可能关闭。国内10月PMI回落，经济走弱，对传统板块持谨慎态度。他建议关注全球权益资产，尤其是非美市场，并等待A股风格再平衡。