10月29日，黄金ETF（159934.SZ），高开活跃，收盘上涨1.11%。同期，沪金（AU9999）报908.00元，黄金/美元（XAU）报3978.15美元/盎司。

【降息动态】

据CME“美联储观察”：美联储10月降息25个基点的概率为99.5%，维持利率不变的概率为0.5%。美联储12月累计降息50个基点的概率为91.6%。

【市场动态】

世界黄金协会数据显示，2025年9月，全球实物黄金ETF录得有史以来最大单月流入规模，推动三季度总流入达到创纪录的260亿美元。截至三季度末，全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）增至4720亿美元，再创历史新高；总持仓环比增长6%至3838吨，较2020年11月第一周3929吨的历史峰值仅低2%。

【机构观点】

国泰海通研报认为，全球宏观流动性的改善与避险情绪上升或支持黄金表现，维持对黄金的战术性超配观点。美联储降息、全球地缘政治形势叠加中国央行持续购金将对黄金定价持续形成有力支撑。在国际地缘政治环境变化导致资本市场波动加剧的宏观背景下，亦看多黄金长期配置价值。

黄金高开活跃，机构普遍认为，短期面临调整压力，建议谨慎或观望；但支撑黄金的中长期逻辑，如全球央行购金和美联储货币政策等依然存在，因此中长期前景仍被看好。

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