周四，A股三大指数延续震荡。从趋势看，近期处于下行通道中，最近从通道支撑位止跌反弹，但这几日再次徘徊不前，暂时没有跌破支撑位，继续在通道中震荡。

科创50 近期横盘宽幅震荡，最近从前低支撑位止跌反弹，突破下跌趋势线，但很快跌回，目前在下跌趋势线附近，后市方向不明。

恒生指数近期有一波行情，后受阻急速下跌，最近在前低支撑位止跌反弹。但没有持续涨势，这两日受阻于下跌趋势线并回调，短期趋势仍向下。

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恒生科技、恒生金融、恒生医疗，与恒生指数趋势相似，最近从前低支撑位触底反弹，但受阻于下跌趋势线并下行，目前在中间位置震荡，后市方向不明。

恒生地产近期回调，在最低点附近触底反弹，这两日涨幅较大，已经涨至下跌趋势线，如果突破，那么反转向上。

日经指数和台湾加权指数中长期仍为震荡上行趋势，短期下行。最近在下行途中反弹，但这两日再次震荡不前。距离下跌趋势线较远，不确定是就此止跌还是下行中的震荡。

印度指数近期较大幅度回调，最近止跌反弹，周四大幅上涨，突破压力位，如果不是假突破，那么趋势反转向上。

越南指数中长期进入上行通道，最近受阻于压力位后大幅下跌，跌破支撑位。这几日止跌反弹，再次返回通道中，这几日在通道支撑位上方震荡。

信息分享——错过金价飙升了？如何在商品交易中获利？

近几个月金价飙升证明大宗商品能够创造显著的优异表现，但交易员不应孤注一掷。一位市场专家表示，在动荡的市场中获利意味着分散财富。

《全天候交易员》作者汤姆巴索说道：“在买入黄金、卖出原油或买入纳斯达克指数时，我完全不考虑任何经济学因素。我会观察价格，观察它的走势，然后顺势操作。”

1，黄金价格推动投资组合收益

黄金价格在2025年推动了投资者投资组合的优异表现，凸显了这种闪亮金属的避险地位，尤其是在唐纳德特朗普总统不断变化的关税政策引发的持续市场不确定性之下。

SPDR黄金股票ETF（GLD）在1月底突破了持续两个月的盘整，此后上涨了约20%。这一大幅上涨意味着，在目前的水平上，黄金价格被认为已经过高，不适合再入场。但投资者目前仍持有黄金。

巴索在周三说道：“我最大的赢家是黄金，我长期做多黄金，也做多白银、铂金、铜和铝。所有这些金属，都是我今天盈利最多的。”

但他表示，今天的赢家未必是明天的稳赢家。他说：“我们只是把钱分散开来，投资组合中有很多不同的因素，我们会有赢有输。”

这在动荡的市场中尤其有用。由于总体风险始终存在，一旦贸易战尘埃落定，投资者可能会逃离黄金等避险资产，转而购买风险偏好更高的资产。

2，如何管理投资组合风险

为了维持一个管理得当的投资组合，巴索表示，交易员应始终根据市场波动率调整仓位规模。例如，一位交易员买入了 100 股股票，而市场波动率却是正常水平的四倍，巴索考虑将仓位规模降至 25 股。

他说道：“从市场、价格、指标和策略入手，并假设如果我买入一股，这一仓位的风险承受能力是多少。”

巴索表示，通过只承担比例风险，投资者可以将每个仓位的敞口保持在可控范围内。

巴索如何看待黄金价格、其他大宗商品甚至关税的变化方面，行为经济学发挥着作用，市场参与者的反应通常比直接原因本身更重要。

他说道：“我不会问自己关税的直接数学问题，而是会问自己，‘每个人会如何受到影响并对关税做出反应？’”