#心仪的超额收益基#
在A股市场行业轮动加速、个股分化加剧的背景下，既能精准捕捉成长红利，又能通过科学策略控制风险的基金产品，成为投资者穿越市场迷雾的核心选择。$华夏智胜价值成长A$（基金代码：002871）作为华夏基金量化投资领域的标杆产品，凭借长期稳健的业绩表现、创新的量化投资策略、优质的持仓结构与强大的公司平台加持，展现出突出的投资价值与广阔的成长前景。无论是追求长期资产增值的投资者，还是希望优化组合配置的资金，该基金都是值得重点布局的优质标的，笔者将坚定配置，长期持有共赴成长盛宴。

一、业绩表现亮眼，长期收益跑赢基准彰显硬实力

评判一只基金的投资价值，长期稳定的业绩是最核心的考量维度。华夏智胜价值成长A自2018年3月转型以来，历经多轮市场牛熊考验，交出了一份远超业绩比较基准的优异答卷，用实打实的收益答卷，用实打实的收益证明了其投资实力。

从长期业绩来看，基金展现出极强的复利增长能力。截至2024年12月31日，基金自转型以来累计净值增长率达62.00%，而同期业绩比较基准收益率仅为7.77%，超额收益高达54.23%，相当于为投资者创 造了数倍于基准的回报。拉长时间维度至五年，基金过去五年净值增长率更是达到69.02%，在市场波动剧烈的环境下，实现了资产的持续增值，而同期业绩比较基准收益率仅为7.19%，61.83%的超额收益充分体现了基金经理的专业投 资能力与策略的有效性。对于长期持有的投资者而言，这样的业绩表现不仅能够有效抵御通胀压力，更能实现财富的稳步积累。

从中短期业绩来看，基金在不同市场环境下均展现出较强的适应性。2024年第四季度，市场整体呈现震荡调整态势，该基金仍实现2.35%的净值增长，而同期业绩比较基准收益率为-0.23%，超额收益达2.58%，在弱市 中展现出良好的抗跌性。2024年下半年，市场风格切换频繁，基金过去六个月净值增长率达14.97%，与业绩比较基准的15.13%基本持平，在市场快速轮动 中保持了业绩的稳定性。这种“长期跑赢、短期抗跌”的业绩特征，源于基金科学的投资策略与严格的风险控制，为投资者提供了可靠的收益保障。

值得一提的是，基金的业绩稳定性在同类产品中表现突出。从业绩波动率来看，基金过去五年净值增长率标准差仅为1.29%，与业绩比较基准的1.23%基本相当，在实现超额收益的同时，并未显著增加组合的波动风险，展现出“高收益 、低波动”的优良特质。对于追求风险收益平衡的投资者而言，这样的产品属性能够有效提升组合的整体收益水平，同时降低组合的波动幅度，是资产配置中不可或缺的优质标的。

二、策略体系成熟，量化赋能精准捕捉投资机遇

华夏智胜价值成长A的优异业绩，背后离不开其成熟完善的量化投资策略体系。基金采用“多策略融合+AI辅助优化”的投资框架，既发挥了量化投资的客观高效优势，又通过灵活的策略调整适配不同市场环境，精准捕捉结构性投资机遇。

（一）多因子选股为核，超额收益来源稳定

基金的核心投资策略是混合多种投资策略，以基本面选股策略和多因子策略为核心，辅助套利类策略、衍生品交易类策略等，形成了全方 位、多层次的投资体系。与传统主动管理基金依赖基金经理主观判断不同，该基金通过搭建量化模型，对海量市场数据进行深度挖掘与分析，从估值、成长、盈利、流动性等多个维度筛选优质个股，实现对投资标的的精准定价。

基金经理孙蒙团队认为，随着A股上市公司数量突破五千家，单纯依靠人力难以实现对所有个股的有效覆盖，而量化手段能够高效处理多维度、多类型的数据，从其中寻找被低估的优质标的。该基金的模型核心逻辑是从基本面出发，当两个资质相似的标的出现价格偏离时，重点投资被低估的标的，从而获得稳定的超额收益。这种选股逻辑不依赖于行业热点或风格轮动，超额收益主要来源于个股选择的累积，使得基金业绩能够穿越市场风格周期，保持长期稳定增长。

（二）行业分散配置，有效分散非系统性风险

基金在行业配置上坚持分散化原则，避免过度集中于单一行业带来的潜在风险。截至2025年9月30日，基金覆盖了制造业、金融业、信息传输软件和信息技术服务业等多个一级行业，其中制造业占比64.23%，金融业占比10.26%，信息传输软件和信息技术服务业占比5. 90%，行业分布相对均衡。这种分散化的行业配置，既能充分把握制造业转型升级、科技产业创新等核心赛道的成长机遇，又能通过多元行业布局对冲单一行业波动带来的风险。

在个股选择上，基金同样坚持分散投资原则，前十大重仓股占净值比仅为11.97%，单一个股占比最高不超过1.7%，有效降低了个股黑天鹅 事件对基金业绩的影响。通过“行业分散+个股分散”的双重分散策略，基金在保持较高股票仓位（截至2025年9月30日股票占比91.75%）的同时，有效控制了组合的非系统性风险，实现了“高仓位运作、低 风险波动”的良性循环。

（三）衍生品工具加持，风险控制更趋完善

基金在严格控制风险的前提下，适度参与股指期货、期权、国债期货等衍生品投资，进一步优 化组合的风险收益特征。通过对现货市场和期货市场运行趋势的研究，结合基金股票组合的实际情况，基金选择合适的期货合约构建相应头寸，以调整投资组合的风险 暴露，降低系统性风险。

例如，在市场面临大幅调整压力时，基金可通过卖出股指期货对冲股票组合的下行风险；在市场流动性紧张时，可通过衍生品交易提升组合的流动性。这种衍生品与现货组合的协同运作，使得基金在市场上涨时能够充分享受权益资产的增值收益，在市场下跌时能够有效控制损失，进一步增强了基金业绩的稳定性与抗跌性。

三、平台与经理双重加持，投资运作保驾护航

华夏智胜价值成长A的投资价值，不仅源于其优异的业绩与成熟的策略，更得益于华夏基金强大的平台支持与基金经理丰富的行业经验，为基金的长期稳健运作提供了坚实保障。

（一）华夏基金实力护航，投研资源全面赋能

作为国内首批成立的公募基金管理公司之一，华夏基金在投研团队建设、投资体系搭建、风险控制等方面积累了深厚的行业经验，具备强大的综合实力。公司拥有一支专业的量化投资团队，团队成员均具备丰富的金融工程、数据分析等相关领域背景，能够为基金的投资运作提供全方位的投研支持。

在数据处理方面，华夏基金依托强大的信息技术平台，能够高效处理海量的市场数据、基本面数据及非标准化数据，为量化模型的搭建与优化提供坚实的数据支撑；在策略研发方面，公司投研团队持续跟踪市场变化，不断优化量化模型的因子选择与权重配置，确保策略的有效性与适应性；在风险控制方面，公司建立了完善的风险控制体系，从投资决策、交易执行到业绩监控，实现全流程的风险管控，为基金资产的安全提供了有力保障。

（二）明星经理掌舵，投资经验丰富

基金由量化投资专家孙蒙先生担任基金经理，其具备10年证券从业年限，拥有丰富的量 化投资研究与实践经验。孙蒙先生曾任中信建投证券研究员、投资经理等职，2017年加入华夏基金后，历任数量投资部后，历任数量投资部研究员、基金经理助理，对量化投资策略有着深刻的理解与把握。

在投资实践中，孙蒙先生注重从数据出发，通过AI辅助量化方法训练模型，让模型自主寻找最优投资策略，而非依赖既定的投资框架，这种投资理念使得基金能够更好地适配不同市场环境的变化。同时，孙蒙先生严格控制基金与业绩比较基准的偏离度，不做行业或风格的过度偏离，确保超额收益主要来源于选股能力，这种稳健的投资风格与华夏智胜价值成长A的产品定位高度契合，为基金的长期业绩稳定提供了核心保障。

（三）持仓结构优质，契合长期发展趋势

从基金的持仓结构来看，其投资标的高度契合中国经济转型升级的长期发展趋势，为基金的未来增长提供了广阔空间。基金重点布局制造业中的高端制造、新材料等细分领域，以及信息传输软件和信息技术服务业中的科技创新企业，这些领域受益 于政策支持与技术进步，具备长期成长潜力。

例如，基金重仓的胜宏科技、新和成等企业，均为各自细分领域的龙头企业，具备较强的核心竞争力与盈利能力；同时，基金配置的广发证券、国元证券等金融板块个 股，能够充分享受资本市场改革带来的红利。这种兼顾成长与价值的持仓结构，使得基金既能够把握科技创新带来的成长机遇，又能够通过价值股的配置获得稳定的分红收益与估值修复收益，为长期业绩增长奠定了坚实基础。

结语：坚定配置，共享价值成长红利

综合以上分析，华夏智胜价值成长A凭借亮眼的长期业绩、成熟的量化投资策略、强大的平台支持与明星经理加持，具备了突出的投资价值与广阔的成长前景。在当前市场环境下，该基金既能够通过多因子选股策略精准捕捉结构性投资机遇，又能够通过分散配置与衍生品工具控制风险，实现“收益性、稳定性、安全性”的有机统一。

对于投资者而言，无论是将其作为核心持仓长期配置，还是作为卫星仓位优化组合结构，华夏智胜价值成长A都是一款值得信赖的优质产品。笔者坚信，在华夏基金的强大支持与孙蒙经理的专业管理下，该基金将持续发挥量化投资的优势，精准把握市场机遇，为投资者创造长期稳定的投资回报。因此，笔者将坚定配置华夏智胜价值成长A，与基金共同成长，共享中国经济转型升级与资本市场发展带来的价值成长红利。

市场有风险，投资需谨慎，但优质基金的长期价值终将在时间的沉淀中凸显。华夏智胜价值成长A用多年的优异业绩证明了自身的投资实力，未来也必将在量化投资的道路上持续精进，为投资者带来更丰厚的回报。@华夏基金

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