2025年一季度,全球宏观经济在加息周期和贸易摩擦升级的影响下,整体呈现增长走弱态势,并带来了全球经济和产业格局的新的复杂性和不确定性。 在经济内在韧性和去年三四季度连续出台一系列有力政策的共同作用下,国内经济延续复苏态势,企业经营状况普遍好转,市场情绪和估值都得到了明显修复。 A股市场一季度呈现先抑后扬且大幅分化走势,全季合计,万得全A指数上涨1.9%,其中,代表大盘蓝筹板块的上证50及沪深300指数分别下跌0.7%和1.2%,而代表成长赛道的创业板指、科创50和科创100分别下跌1.8%、上涨3.4%和上涨10.7%。报告期内本基金重点配置于泛科技领域,重点围绕"科技 复苏"主线,遵循景气与格局并重的思路,寻找高景气行业上下游壁垒和格局最佳的环节进行布局,重点投资这些领域内具备高成长潜力和优秀管理能力、且具有较大预期差和估值吸引力的优质公司。