1 黄飚分享泛科技投资策略。

小金介绍了基金经理黄飚的投资框架，包括好赛道、好公司、好估值。黄飚注重行业景气度和格局，重点布局TMT、高端制造、医药生物等泛科技领域。他拥有北大双学士和硕士学历，19年证券从业经验，擅长挖掘高成长潜力科技股，同时关注估值合理性。

2 大壮分析当前A股市场调整情况。

大壮指出当前A股市场核心指数中，仅中证红利和红利指数微涨，其他如创业板指、科创50等均处于调整状态。他提到市场调整超过一定幅度时，基金经理会提供点评。大壮强调基金投资风险，提醒投资者根据自身情况审慎决策。随后他转向讨论红利板块，表示科技板块近期已多次讨论。

3 银行板块近期调整原因分析。

大壮分析了银行板块近期调整的原因。他指出，去年10月前后银行板块处于低估状态，随着市场流动性改善而反弹。但今年7月后，由于前期涨幅已超50%，加之市场风险偏好回升，资金转向成长股，导致银行等高股息板块出现调整。银行板块目前市净率普遍低于1，估值仍具吸引力。

4 市场活跃，风险偏好提升。

大壮指出目前市场成交活跃，达到2万亿水平。他认为风险偏好已明显提升，人工智能等科技板块表现亮眼。美联储可能的降息将进一步推高风险偏好，外资流入A股可能增加。银行板块近期调整约9%，但相比科技板块波动较小。科技板块如光模块指数波动剧烈，单日涨跌幅可达10%以上。银行板块尽管调整，但整体稳健性较强。

5 热门资产短期波动大，需调整策略。

大壮分析了市场上热门资产的特点，指出短期涨幅大的标的往往波动也大，如银行板块调整两个月后虽有反弹但关注度仍低。他建议调整配置策略，以获取最大帮助。对于半导体板块，他强调不能只看短期，重点关注国产替代环节，如光刻机等设备，认为政策扶持和市场增量需求将利好该领域。此外，黄金贵金属因美联储降息预期表现良好。

6 半导体行业面临国产替代机遇。

大壮讨论了半导体行业的去库存周期已见成效，供求关系改善，产业有望进入扩张阶段。海外限制倒逼国产替代，国内企业竞争环境改善。光刻机作为半导体设备中的关键环节，国产化渗透率低但确定性高，未来发展潜力大。金信基金相关产品如金信精选成长混合等可关注，尤其是C类份额持有30天免赎回费。此外，红利板块近期表现不如预期，配置需从板块本身价值和市场逻辑两方面考虑。

7 红利板块在不确定市场中表现突出。

大壮分析了红利板块在市场不确定性增加时的防御性表现，指出其在市场调整时仍能逆势上涨。他提到当前宏观经济环境下利率中枢下移，银行存款、货币基金和银行理财的年化收益率普遍较低，反映了无风险利率的下降趋势。大壮认为，这种环境下红利相关板块值得关注。

8 无风险利率下行，银行高股息资产吸引力边际增强。

大壮指出当前无风险利率中枢下移，传统资产配置吸引力减弱。银行等高股息资产股息率达4%，市净率处于历史低位，长期资金如险资已开始增配。政策鼓励分红叠加市场不确定性，红利策略或更具避险优势。

9 红利资产值得中长期关注。

大壮分析了当前市场在3800点左右的震荡情况，指出行业轮动较快，波动较大。他强调，红利资产的波动相对较小，适合中长期配置。特别提到当前市场环境下，如果单调某个行业或资产，组合波动会比较大，例如人工智能或半导体板块。因此，适当配置红利资产有助于降低组合波动，提升长期持有可能性。

10 建议均衡配置降低波动风险。

大壮分析了不同指数的涨跌限制和波动性，指出创业板指波动较大，而主板指数相对稳定。他建议投资者采用均衡配置策略，如哑铃策略，以降低组合波动性，提高持有体验。同时，他强调在当前市场波动大的情况下，应避免单调某一行业或满仓操作，更不要加杠杆，需匹配自身风险承受能力。