#2026与裕康继续“固收增强”#

市场震荡中，一只净值一年内72次创新高的二级债基，成了我投资组合里的“压舱石”。

嗨，我是默默攒钱的仓鼠！最近市场起起伏伏，相信很多小伙伴跟我一样，一边想着抓住可能的机遇，一边又担心波动太大承受不起。在这种纠结中，我发现了一个能兼顾稳健和收益的“宝藏”——泓德裕康债券C（代码：002739）。

它最近的表现确实亮眼：截至今年1月9日，产品净值近一年共计创新高72次。截至1月22日，它的单位净值是1.3671，成立以来收益率已经达到了52.35%。

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01 基金初印象

先给大家看看它的基本情况。泓德裕康债券C成立于2016年7月15日，是一只老牌的债券型基金，风险等级为中低风险（R2）。

它的投资目标是：在保持基金资产流动性的前提下，通过积极主动的资产管理和严格的风险控制，力争实现基金资产的长期稳健增值。

简单来说，就是以稳为主，在控制风险的基础上追求增长。

这只基金的投资有明确的比例规定：债券资产占基金资产的比例不低于80%，同时还会保持不低于5%的现金或短期政府债券。

这意味着它的基础是相对稳健的债券，但也留出了一定的空间去配置其他资产，比如股票，来争取更高的收益。

02 业绩深扒：数字背后的实力

光说不练假把式，咱们直接上数据。说实话，业绩是我最初关注到它的原因。

最近一年的收益率是10.52%，这个数字跑赢了它的业绩比较基准（0.91%）很多，更是大幅超越了同期中债-综合指数（0.73%）的表现。

把时间拉长看，它的累计收益已经达到52.75%，近五年的年化收益也有1.83%。在债券基金里，这个长期成绩单算是比较扎实的。

更让我安心的是它的回撤控制。近一年的最大回撤只有1.51%，远低于同类产品的平均回撤（3.48%）。这意味着即使在市场不好的时候，它的波动也相对较小，持有体验会好很多。

历史数据还揭示了一个规律：持有时间越长，盈利概率越高。数据显示，任意时点买入并持有满3年，盈利概率可达80%，平均收益能达到14.63%。这完美契合了我这种“佛系”长期投资者的心态。

03 基金经理：谁在掌控我的钱？

买基金，本质上就是找专业的人帮你理财。泓德裕康债券C的掌舵人是刘星洋和刘风飞两位基金经理。

刘星洋是北京大学经济学博士，有13年的资管行业从业经验，担任公募基金经理也超过了3年。他曾在银行和理财子公司担任投资经理，金融市场的实战经验非常丰富。

刘风飞是武汉大学经济学硕士，从业经验9年。他从信用研究员做起，一步步成为投资经理，对债券的信用风险和个券选择有深入研究。

两人一个宏观视野广阔，一个微观研究扎实，这样的搭配让我对基金的运作多了一份信心。

04 投资策略探秘：它凭什么能“增强”？

它为什么能在稳健的基础上做出不错的增强收益呢？这得从它的投资策略说起。根据基金合同，它的策略主要包括四大块：

资产配置策略：采用“自上而下”的分析方法，根据宏观经济、货币政策等因素，动态调整大类资产的投资比例。

固定收益投资策略：这是它的核心。会运用久期策略、收益率曲线策略、个券选择策略等，在债券市场中精耕细作。

权益投资策略：也就是股票投资部分。采取“自上而下的行业配置与自下而上的个股选择相结合”的方法。

国债期货投资策略：主要是为了套期保值，管理风险。

从最新的持仓来看，债券占比高达88.55%，构成了基金的绝对基底；股票占比为14.56%，这是“增强”收益的主要来源。

股票部分主要布局在制造业和信息传输、软件信息技术服务业，这两个行业占股票市值的比例分别达到了67.45%和13.34%。

债券部分则主要持有政策性金融债、商业银行二级资本债等。整体来看，它的债券持仓信用等级较高，流动性也比较好。

05 市场展望与基金定位

站在2026年初这个时点，市场对债市的看法存在一些分歧。有观点认为，在通胀温和回升、权益市场可能继续走强的背景下，债市可能相对偏弱。

但对“固收+”产品来说，这种环境可能并非坏事。因为它可以借助债券部分获取稳定的票息收入，同时通过灵活的权益仓位，捕捉股市的结构性机会。

正如一位资深基金经理所说，固收增强产品的核心价值，是在追求稳健收益的基础上，通过适度的风险策略增厚收益。

泓德裕康债券C正是这样的产品。它用高比例的债券筑起“安全垫”，用一部分股票仓位来“增强”收益，两者相结合，力求实现“1+1>2”的效果。

06 仓鼠的投资心法与实战

讲了这么多，这只基金到底适不适合你呢？说说我的看法。

适合人群：我觉得它特别适合像我一样风险承受能力中等、追求资产稳健增值的投资者。如果你有一笔闲钱，既不想承受股市的高波动，又觉得银行存款或货币基金的收益太低，那么“固收+”产品是一个很好的选择。

我的投资策略：对于泓德裕康债券C，我采用的是定期定额买入+长期持有的策略。既然数据显示持有三年盈利概率很高，那我就耐心一点，不盯着短期的涨跌。

仓位管理：在我的投资组合里，这类“固收+”产品扮演的是“稳定器”的角色。我不会把所有钱都投进去，而是将它作为资产配置的一部分，和货币基金、指数基金等搭配起来。

心态调整：投资中最难的不是选产品，而是管住自己的手。看到净值创新高不盲目追涨，遇到短期回撤也不恐慌卖出。记住，我们赚的是企业成长和债券票息的钱，而不是市场波动的钱。

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市场开门红带来了别样温暖，泓德裕康债券C近一年72次创新高的记录，更是给持有人带来了实实在在的回报。

一只二级债基在2025年三季度报告中这样描述市场：“宏观层面的数据存在一些割裂的点，整体来看，更接近经济复苏的‘黎明’或者弱复苏。” 这种审慎乐观的态度，或许正是它能稳步前行的秘诀。

当大多数人在争论该“大干一场”还是“稳住别浪”时，那只坚持在冬天来临前囤积粮食的仓鼠，早已在春天享受着安稳与富足。@泓德基金