#2026与裕康继续“固收增强”# 2026年开年，我和身边的小伙伴们对基金布局有了更清晰的思路。权益方面，大家普遍看好新能源、港股、微盘股这些方向，同时也在关注军工和半导体的回调买入机会，毕竟好资产需要好时机，追高不如等回撤。而在债券基金这块，我们的策略更趋稳健。

今年债市大概率延续"股强债弱"格局，十年期国债收益率预计在1.5%到2.0%之间宽幅震荡，很难再现前几年的债牛行情，但也不会出现债熊。在这种低利率、高波动的环境下，纯债基金的资本利得空间被压缩，票息收入成了主要收益来源，能有3%的收益率就已经算优秀了。所以我们更倾向于把债基作为组合的"压舱石"，优先配置中短久期的纯债基金，规避对利率敏感的长端利率债，同时适当搭配一些"固收+"产品来增厚收益。

说到具体标的，我个人比较看好泓德裕康债券C。这只基金是二级债基，2025年上半年C类份额净值增长率达到3.33%，过去一年更是实现了9.61%的收益，大幅跑赢业绩比较基准。基金经理在债券部分久期灵活摆布，能有效抵御长端利率上行冲击，股票配置比例中性且风格灵活，还适度参与了可转债投资。从最新中报来看，基金债券投资占比超八成，同时通过股票和可转债增强了收益弹性。在当前"固收+"策略备受青睐的背景下，这种能攻善守的产品特性正好契合我的需求——既能在震荡市中提供稳健底仓，又有机会分享权益市场的结构性机会。我会考虑在十年期国债收益率接近区间上沿时分批布局，把它作为债券配置的核心标的之一。@泓德基金