#跨年不孤单，裕康来相伴#，作为一个既要面对职场压力，又要为家庭资产负责的“打工人”，如何在不确定性中寻找确定性，在波动中守护收益，是我们永恒的课题。2026年，我们普通投资者该如何布局？以及二级债基是否迎来一个值得关注的窗口期？
从宏观环境看，经历了数年的结构性行情与反复震荡，单纯押注权益市场的波动风险和心理考验越来越大。而传统纯债基金虽然稳健，但在利率处于相对低位的环境下，其收益空间也受到一定压制。二级债基，这个“固收为主、权益增强”的品种，恰恰提供了一个“中庸”但可能更优的选择。它主要投资债券等固收资产，获取相对稳定的票息收入作为“安全垫”，同时拿出一小部分仓位参与股票等权益市场投资，以期博取增强收益。这就像一艘船，债券资产是压舱石，保证船体稳定，不至于在风浪中倾覆；权益资产则是风帆，在风向有利时助力船只加速前进。
对于我们普通投资者而言，尤其是那些风险偏好中等、既不愿承受股市的过大波动，又不满足于纯债收益的“职场投资人”，二级债基提供了一种“攻守兼备”的解决方案。当下，市场整体估值经过调整，部分权益资产已具备长期配置价值，但趋势性机会尚未明朗，这种时候，通过二级债基间接、有节制地参与股市，既能规避“all in”的风险，又不会完全错过潜在的上涨机会。同时，债券市场经过调整，配置价值也在逐步显现。因此，站在股债性价比再平衡的时点，二级债基的“双轮驱动”模式，其战略价值尤为突出。
接下来，我想重点谈谈$泓德裕康债券C$，以及我认为它的投资机会主要体现在哪些方面。这绝非简单的推荐，而是基于我个人对这只产品多个维度的分析。
第一，管理团队与平台支撑是底气。
泓德基金在业内一直以注重基本面研究和长期投资闻名，尤其是在固定收益和股债混合投资领域积累了不错的口碑。一个强大的平台意味着投研资源的共享、严格的风险控制流程和持续的产品创新能力。裕康作为其“裕”系列固收增强产品矩阵中的一员，能够共享公司的宏观、债券、行业及上市公司深度研究资源。这对于一只需要同时研判股债两个市场的基金来说至关重要。我们个人投资者精力有限，选择一个背后有强大投研团队支撑的产品，相当于聘请了一个专业的投资智囊团。
第二，基金经理的搭配与经验值得信赖。
泓德裕康采用双基金经理制，由刘星洋和刘风飞共同管理。这种“老带新”或“优势互补”的模式在实践中往往能产生“1+1>2”的效果。虽然具体的投研细节非公开，但我们可以从公开信息理解其分工逻辑：通常一位可能更侧重于固收部分的信用研究与利率判断，另一位则更擅长权益资产的行业精选和个股挖掘。两位基金经理共同决策，有助于更全面地把控产品的股债配置节奏和细分资产选择，避免单一经理的能力圈局限。对于追求稳健增强的产品，这种审慎的双人决策机制，增加了运作的稳定性和可持续性。
第三，清晰的产品定位与投资方法论是核心。
裕康明确自己是“固收为主、权益增强”的二级债基。这个定位非常清晰。它的业绩比较基准是“中债综合指数收益率90%+沪深300指数收益率10%”，这直接告诉我们，它的主战场是债券市场（占比90%的基准权重），目标是超越债券市场平均水平；股市投资是增强部分（占比10%的基准权重），目标是获取超额收益。这种约束下的投资方法论，决定了它不会在股市中过度激进，而是以债券投资的确定性为基础，用权益投资来“锦上添花”。根据历史定期报告观察，其股票仓位多数时间控制在15%左右甚至以内，严格恪守产品风险收益特征，这种纪律性对于控制产品整体波动至关重要。
第四，历史表现印证了策略的有效性。
尽管历史业绩不代表未来，但它是检验投资策略和基金经理能力的重要参考。裕康在2025年这样的波动市中，能实现净值65次创新高，并在年末创出历史新高，这个成绩单是亮眼的。它说明几个问题：1. 债券底仓部分管理出色，提供了扎实的收益基础和回撤控制；2. 权益增强部分在操作上大概率做到了“在控制风险的前提下，抓住了阶段性机会”，积小胜为大胜；3. 股债搭配起到了明显的平滑波动、稳健增值的效果。对于个人投资者，我们追求的不是某个季度暴涨的明星，而是能够长期穿越牛熊、净值曲线稳步向右上方攀升的“长跑者”。裕康近年来的表现，尤其是在市场震荡期的表现，展现了这种特质。
第五，契合当下与未来的市场环境。
展望2026年，经济增长可能步入平稳转型期，货币政策预计保持稳健偏宽松，债券市场仍有基本面支撑。同时，随着产业结构调整深化，权益市场中具备真正成长性和良好现金流的优质企业，其长期价值会逐步凸显。裕康“债筑底、股增强”的策略，恰好可以一方面捕捉债券市场的稳健收益，另一方面以精选个股的方式，分享经济转型中优质企业的成长红利。其较低权益仓位的设定，也使得其在面对股市不确定性时，拥有更强的抗风险能力和调整灵活性。
总结来说，$泓德裕康债券C$这样的二级债基，以其清晰的产品定位、扎实的投研支撑、经验丰富的管理团队、历经检验的投资方法以及历史表现出的控波动能力，为我们提供了一个非常值得考虑的配置工具。它不一定能带来暴涨的快感，但它所追求的，正是我们大多数职场投资人所需要的：在充满不确定性的市场里，努力实现资产的长期稳健增值，让我们能够更安心地专注于本职工作与生活。 @泓德基金
