#跨年不孤单，裕康来相伴# @泓德基金
临近2025年末，不少追求稳健收益的朋友开始物色明年的“压舱石”资产。在震荡市环境下，既能稳住本金又能争取超额收益的“固收+”产品无疑是优选，而我重点看好$泓德裕康债券C(OTCFUND|002739)$这只二级债基。它凭借扎实的业绩表现、优秀的风控能力和灵活的持仓策略，完美契合2026年“求稳为主、兼顾弹性”的投资需求。
一、宏观环境精准契合，2026年债市为基金提供稳健土壤
一只债券基金的表现，离不开宏观环境和债市行情的支撑，而2026年的市场环境对泓德裕康债券C这类“固收+”产品格外友好。根据国金资管、中信证券等多家机构预测，明年国内积极财政政策将持续发力，但经济基本面仍面临一定下行压力，央行大概率维持流动性宽松格局以配合政策落地，债市收益率有望维持宽幅震荡走势。
这种环境下，债券资产本身就具备较强的稳健配置价值，而二级债基允许配置少量权益资产的“固收+”属性，还能在债市平稳运行时，靠权益部分捕捉市场机会、增厚收益，比纯债基金更具弹性。更关键的是，2026年美联储降息预期明确，多数机构预测将降息2-3次，全球流动性宽松氛围会传导至国内市场，进一步压低无风险利率，这对于擅长灵活调整久期的泓德裕康债券C来说，无疑是重要的利好。
基金经理刘星洋也在中期报告中明确表态，当前经济弱复苏的基本面没有改变，债券难言熊市，未来大概率维持震荡走势，这种判断与市场主流预期高度一致，也为基金2026年的操作指明了稳健方向。
二、业绩与风控双优，长期跑赢基准的“稳健选手”
评价一只“固收+”基金的核心，就是看它能否在实现收益的同时控制好风险，泓德裕康债券C在这两方面都交出了亮眼答卷，用数据证明了自己的实力。
2.1 业绩表现扎实，超额收益持续稳定
从历史业绩来看，这只基金的收益能力远超同类平均和业绩基准。截至2025年6月30日，基金近12个月份额净值增长率达到9.61%，大幅跑赢同期业绩比较基准的3.67%，超额收益高达5.94个百分点；近6个月涨幅3.33%，同样显著跑赢基准的-0.06%，在市场波动中展现出了较强的盈利能力。
进入2025年下半年，基金业绩依然保持稳健态势。截至12月31日，最新净值达到1.3402元，近3个月净值波动仅0.98%，近6个月波动4.85%，走势平稳且向上，完全符合“固收+”产品“稳中有升”的核心需求。对于追求长期稳健收益的投资者来说，这种持续跑赢基准的表现，意味着能大概率获得超越市场平均水平的回报。
2.2 风控能力突出，最大回撤优于同类
在震荡市中，风控能力往往比短期收益更重要，而泓德裕康债券C的风险控制能力堪称同类佼佼者。Wind数据显示，截至2025年12月5日，基金近1年最大回撤仅为-2.07%，而同期同类二级债基的平均最大回撤达到-2.61%，足足比同类平均少回撤0.54个百分点。
这意味着投资者持有期间“踩坑”的概率更低，持有体验更好。能实现“高收益+低回撤”的优异表现，背后离不开基金经理成熟的投资策略，更依托于泓德基金强大的投研支持——截至2025年9月末，泓德基金过去1年期固收类资产超额收益排名同类前7%，专业的投研团队为基金的稳健运作提供了坚实保障。
三、持仓结构灵活均衡，攻守兼备适配2026震荡市
泓德裕康债券C能实现“攻守兼备”，核心在于其灵活均衡的持仓结构，既靠债券底仓稳住基本盘，又靠少量权益资产提升收益弹性，完美适配2026年宽幅震荡的市场环境。
3.1 股债配比合理，风险收益平衡到位
作为二级债基，泓德裕康债券C的股票配置比例始终保持中性，不盲目追高权益市场，有效控制了组合风险。根据2025年三季报数据，截至9月30日，基金的股票、债券占比分别为15.4%和79%，这种“少量权益+重仓债券”的配比，既能在债市平稳时靠权益部分赚额外收益，又能在股市调整时靠债券底仓“托底”，实现了风险与收益的精准平衡。
3.2 债券持仓分散多元，收益稳定性拉满
在债券持仓方面，基金采用“国债+金融债+可转债”三者兼顾的配置格局，进一步分散了单一品种的风险。具体来看，截至2025年三季度末，国债占比30.57%、金融债占比56.15%、可转债占比13.28%：国债作为利率债，为组合提供了稳健的收益打底；金融债具备较高的性价比，能增强组合收益；可转债则兼具债性和股性，为组合提供了额外的弹性补充。
基金经理的操作策略也非常务实，在中期视角下更看好短期限债券的确定性，通过逐季增配短期国债提升久期管理能力，同时降低金融债集中度以分散风险。这种灵活调整的思路，能精准把握2026年债市宽幅震荡中的交易机会，进一步提升组合的收益稳定性。
3.3 权益投资聚焦价值，降低波动风险
在权益投资方面，基金经理并未追逐短期热点，而是聚焦以AI为核心的科技产业等中长期确定性赛道，采用价值投资理念筛选优质标的。这种投资思路能有效降低权益部分的波动风险，避免因热点切换过快导致的净值大幅波动，与“固收+”产品稳健为主的核心定位高度契合。对于普通投资者来说，不用自己纠结股债配比和标的选择，把资金交给专业经理打理，就能轻松实现“上涨参与、下跌防护”的效果。
四、产品设计友好，普通人轻松参与的稳健选择
除了业绩和策略优势，泓德裕康债券C的产品设计也格外贴心，门槛低、成本低，非常适合普通投资者作为2026年的稳健配置工具。
首先是低成本优势凸显，作为C类份额，基金没有申购费，且持有超过7天就免赎回费，大大降低了投资成本。对比同类二级债基C类份额，多数产品虽免申购费，但部分仍有0.1%左右的销售服务费，而泓德裕康债券C的低成本设计，不管是长期持有还是短期波段操作，都能为投资者节省不少手续费。
其次是起投门槛低，大部分平台10元就能起投，小资金也能轻松参与，不用攒够大笔资金才能布局稳健资产。从规模来看，截至2025年9月末，基金C类份额资产净值为3180.10万元，虽然规模不算大，但结合净值波动的流畅性来看，申赎压力较小，流动性能够满足普通投资者的日常需求。
另外，基金的业绩比较基准设定为“中国债券综合全价指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%”，完美匹配其“固收为主、权益增强”的投资定位，从历史表现来看，基金长期大幅跑赢基准，能持续为投资者创造超额收益。
五、总结：2026年稳健配置的优质选择
综合来看，泓德裕康债券C（002739）凭借“宏观环境契合、业绩风控双优、持仓攻守兼备、产品设计友好”四大核心优势，成为2026年稳健配置的首选之一。在经济弱复苏、市场震荡的大环境下，它既能靠债券底仓稳住本金，又能靠少量权益资产争取超额收益，适合风险承受能力较低、追求稳健收益的投资者重点配置。
最后提醒一句，债券基金虽相对稳健，但仍存在利率波动、信用违约等风险。本文仅为个人分析，不构成投资建议，具体投资决策请结合自身情况和市场变化综合判断。希望大家在2026年都能找到适合自己的稳健配置工具，收获满意的收益！
