2025年以来的行情呈现“高者愈高、低者愈弱”的极致分化，市场期待的行业高低切换迟迟未现，核心症结在于基本面的显著差异。以9月几次大盘调整为例，通信、电子等科技板块股价坚挺，而食品饮料、建材等低位板块反而调整更深。科技赛道如AI算力、半导体、储能等，受益于需求爆发与技术创新，盈利预期持续上修，形成“戴维斯双击”，吸引资金持续流入；反观房地产、传统消费等板块，固定资产投资增速下行、社零增速回落，基本面缺乏改善迹象，难以获得资金青睐。这种分化并非短期情绪主导，而是产业趋势的直接映射，唯有当低位板块出现明确的业绩复苏信号，或高位科技股面临盈利验证压力时，才可能触发资金再平衡。