2月12日，早盘沪深两市延续震荡，创业板指数上涨。

国内方面，总量端，1月CPI同比较去年12月的0.1%回升至0.5%，高于预期，环比较去年12月回升至0.7%；1月财新制造业PMI为50.1，低于前值50.5，但仍处于荣枯线水平之上，分项上制造业产量连续第十五个月保持增长，且增速超过去年12月；此外，春节出行热度持续，春节档票房创历史同期新高，总量整体稳步修复。政策端，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》提出，支持优质科技型企业发行上市，加大对新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业支持力度。产业端，DeepSeek等再次为AI产业乃至整个科技产业再度带来强有力催化，充分提振市场情绪。海外方面，关税政策短期阶段性落地，低于市场整体预期，海外扰动短期消化助力风险偏好回升。整体来说，目前国内宏观平稳，而关税及美债利率等海外扰动阶段缓释，叠加产业催化不断，市场情绪有望延续，创业板指等成长板块仍有表现机会；但中期需留意海外政策释放节奏及潜在的影响。目前创业板指市盈率PE为34倍，处于历史P22分位处，估值性价比仍较高。

数据来源：Wind，2025.02.12

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