#我的四季度版本答案#

第四季度我继续加仓黄金，但有投资者疑惑：“黄金都涨这么久了，第四季度还能买吗？”其实这波黄金行情，早就不是“乱世买黄金”那么简单了。核心逻辑是全球秩序在重构，再加上经济、政策周期凑到了一起，形成了难得的共振机会。

最核心的“全球秩序重构”，这可不是空话，而是实实在在影响黄金价值的底层逻辑。以前美元说了算的日子，大家都把美元当“安全牌”，但现在不一样了，美国欠了36万亿国债，光利息一年就快1万亿美元，相当于用印钱还债，纸币越来越不值钱 。更关键的是，美元的霸权根基在松动，美国经济占全球的比重从以前的40%跌到了25%，三大评级机构都取消了它的3A评级，大家对美元越来越没底。

这时候黄金就成了“香饽饽”，因为它不依赖任何国家信用，是全球都认的硬通货。就像业内人说的，全球正在“换大哥”，每一次秩序洗牌，黄金都会涨一波。现在大国博弈、产业链重构，世界进入了高风险的“再平衡”阶段，不管是中东局势还是贸易摩擦，都让大家想把钱换成黄金避险。这种避险需求已经不是短期跟风，而是长期的刚需了。

再看“周期共振”，这就是黄金上涨的“加速器”。首先是货币政策周期，美联储从加息转到降息，2025年已经开始降息了，实际利率一降，持有黄金的成本就低了，大家自然愿意买 。然后是经济周期，全球经济进入“存量博弈”，赚钱越来越难，以前大家想的是“赚更多”，现在更想“保住钱”，黄金作为千年保值工具，自然成了资产组合的“压舱石” 。

还有个不能忽视的信号：全球央行都在疯狂囤金。咱们中国央行已经连续12个月增持黄金，现在储备快2305吨了，其他新兴市场国家也在跟着买，2024年全球央行购金超1000吨，连续三年破纪录 。央行作为最大的“聪明钱”，持续增持就是在给黄金托底，说明它们也看好黄金的长期价值，这比任何分析师的预测都靠谱。@博时基金

#晒收益#