#假如黄金会说话# 2025年黄金市场上演“暴涨与回调交织”的牛市行情，伦敦现货黄金年内涨幅一度突破65%，即便经历10月21日单日超6%的暴跌，截至10月24日仍站稳4100美元/盎司上方，成为全球表现最佳资产之一 。在此背景下，$博时黄金ETF联接A$ 作为跟踪上海金AU99.99价格的被动型工具，精准捕捉了行情核心红利。

2025年金价上涨源于三重核心逻辑的共振。其一，美联储降息预期成为最强催化剂，市场已将年内剩余时间降息50个基点的概率定价为98%，实际利率下行显著降低黄金持有成本 。其二，地缘与财政风险持续发酵，美国政府停摆已超23天，空管瘫痪与民生项目停摆加剧经济担忧，中美科技领域摩擦升级进一步推升避险需求 。其三，央行购金形成长期托底，全球央行前三季度净购金量达800吨，中国央行连续11个月增持，黄金储备占外汇储备比重升至29% 。

$博时黄金ETF联接A$ 通过将90%以上资产投向标的ETF，完美对接这一行情逻辑。截至10月28日，其今年以来收益达42.88%，近三年收益更是高达117.17%，紧密跟踪沪金主力合约从年初到三季度的16.6%涨幅 。标的ETF受益于黄金投资需求爆发，三季度黄金ETF单月净流入145.6吨，总持仓逼近历史峰值，确保了基金申赎流动性，有效规避折溢价风险。结合摩根大通预测2026年金价或达5055美元，该基金仍是把握宏观红利的优选工具。

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