黄金：市场在交易什么？

——竟是白宫（关税+财政）+美联储（货币政策）+华尔街（资金）的三者互动。

1、关税杀机暂缓：中美日内瓦协议王炸落地，美对华关税从最高115%腰斩至40%-50%！但老司机都懂——这可能是2018年剧本重演：5月甜蜜7月翻脸，90天停战期还是暗藏不小的风险的！

2、美元霸权消弱实锤：5月17日穆迪将美国主权评级从Aaa下调至Aa1，三大评级机构集体降级敲响美元信用警钟，美债已成全球最大火药桶，黄金配置价值暴增。

3、鲍威尔框架调整释放宽松信号：5月15日鲍威尔宣布重构货币政策框架，放弃平均通胀目标制，回归传统通胀目标制。此举被解读为允许通胀在2%上方更长时间停留，实质为后续降息预留空间。CME利率期货显示，市场对9月降息概率已升至68%，10年期美债实际利率跌破1%，黄金持有成本优势凸显。

所以，短期关税情绪缓和对金价形成压制，但这种压制更多是对波动率的压制/对交易盘的清洗，技术面看，金价自3400美元高位回撤至3200美元区域，已消化了部分短期投机盘抛压。       

从中长期来看，财政赤字+降息预期+滞胀担忧将逐渐推动配置盘低位增持。目前黄金已释放较多抛压，再通过一段时间的筹码交换后，有望重拾升势，中长期继续看多。

所以，如果调整的更多，也是布局黄金更好的时机$博时黄金ETF联接C(OTCFUND|002611)$，会到120日均线处吗？此外，黄金也能对冲一下权益资产。

$博时黄金ETF联接A(OTCFUND|002610)$ $博时黄金D(OTCFUND|000929)$ $博时黄金ETF联接E(OTCFUND|021499)$ $华安黄金易ETF联接A(OTCFUND|000216)$ $华安黄金易ETF联接C(OTCFUND|000217)$ $国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$ $华夏沪深300ETF联接A(OTCFUND|000051)$ $景顺长城沪深300指数增强A(OTCFUND|000311)$ #降息！LPR集体下调#