半年报披露：6月末机构持有97.59%，警惕机构巨额赎回、被迫减仓变现，引发净值大波动、被收割

三季报披露：第3季度EC赎回94.32亿份（其中E类赎回76.66亿份），规模减少51.32亿份降幅36.5%

该基9年换了9任基金经理（中欧共性，经理更换频繁、留不住人），基金难成风格、基民无所适从

债市涨跌取决于债券供求，与市场流动性正相关、与市场利率负相关，多因素约束未来债市：

1、明年国债和地方债发行规模还将增加（供给）

2、中美利差（关乎RMB汇率）、硬约束RMB利率下限

3、商行的实际坏账率接近甚至高于其净息差，硬约束利率下限

————低利率时期，债券安全边际薄、注意风控！

供参考