1 投资风险提示与免责声明。

东吴基金强调直播内容不构成投资建议，仅代表当前分析，产品展示不作为推荐。权益类产品适合C3级以上风险承受能力的投资者。投资者需自行判断风险，阅读法律文件并评估匹配性。基金管理人不保证收益，过往业绩不代表未来表现，投资风险由投资者自担。

2 周健分析工业企业利润数据。

周健解读了十月份工业企业利润数据，指出营收同比下降3.3%，工业增加值回落至10.9%。出口和基建投资需求偏弱，PPI同比降幅收窄但难以对冲量的下降。消费品制造和中游制造板块回调，煤炭、黑色金属及通信电子相关板块利润增速环比改善。全年来看，有色、通信和公用事业表现领先，煤炭、黑色金属及家具等板块压力较大。

3 市场波动受内外因素影响。

周健分析了当前市场情况，指出经济数据不佳和财政政策对市场的影响。投资者情绪受外部事件和内部风险事件压制，导致市场波动。他提到热点板块估值讨论对市场的影响，如AI和数字货币。国际市场波动率上升显示风险偏好下降。基本面偏弱，但外需强劲，流动性充裕。他还讨论了红利资产板块的表现和长期投资逻辑，指出虽然今年走势一般，但考虑股息后仍有4.6%收益，细分板块如信息红利表现较好。

4 红利资产内部行业分化明显。

周健分析了红利资产内部行业的分化情况。金融板块中，国有大行表现强劲，全年收益17%，但股份制银行和城商行较弱。非银金融如券商和保险也表现疲弱。煤炭电力板块整体较弱，煤炭开采指数下跌3%，电力板块受电价压制。交运板块如铁路公路表现最差，下跌13%。钢铁板块表现超预期。

5 红利板块走势分析。

周健分析了红利板块的全年表现，指出高铁、家电等行业的收益情况和市场走势。他强调红利投资逻辑中包含稳定的股息贡献和低波动率的特点，认为这类资产对偏好固收的投资者具有吸引力。未来看好经济企稳后红利指数的走势。

6 低波资产投资策略解析。

周健阐述了低波动资产的投资价值，指出低波资产并非低收益，关键在于寻找被市场错误定价且有向好趋势的资产。他强调了降低组合波动率对投资者长期持有的重要性，并提出通过底层资产选择、行业配置和使用工具三个维度来控制波动率，在具体操作上采取"两低一高"的策略。

7 低估值高分红资产长期配置价值。

周健分析了低估值高分红资产的投资逻辑，指出银行和煤炭板块在基本面改善后表现优异。他强调低波动股票在市场中被低估，但长期配置能降低波动并提高收益。高分红反映公司治理良好，鼓励股东长期持有，与股东分享收益。

8 高分红体现公司稳健经营。

周健分析了高分红与公司现金流的关系，指出监管层推动上市公司提高分红率。他讨论了通过资产配置降低波动的方法，如在股票和债券间调整比例。此外，提到利用因子暴露控制组合风险，以及设定止损点来管理个股波动。

9 周健分享低波策略投资逻辑。

周健以中低波产品为例，强调投资需关注基本面，合理止损。他指出评估基金应结合分类、收益波动和回撤，建议使用卡尔玛比率等指标衡量风险收益比，并了解基金经理风格与策略。

10 周健分享低波产品投资要点。

周健指出投资者应关注基金季报持仓变化及基金经理观点，以判断投资思路是否契合。他强调需考察基金经理过往持仓与当前观点的一致性。对于低波产品，建议关注净值创新高能力，衡量绝对收益水平。周健还分享了自己的投资理念，认为确定预期收益与自身能力匹配至关重要，提高市场认知是提升收益的关键。他特别看好红利资产，致力于长期深入研究以实现收益。

11 红利资产板块投资逻辑分享。

周健与观众讨论了红利资产板块的投资理念和逻辑，建议有疑问的投资者在讨论区留言。直播结束时，周健感谢了观众的参与和支持，提醒投资者根据自身风险承受能力选择基金产品。东吴基金强调直播内容不构成投资建议，观点可能变化，投资者需自行承担风险。

12 基金投资风险提示说明。

东吴基金强调投资者需根据风险测评结果选择适配产品，明确指出基金投资存在风险且不承诺收益。周健提醒购买前应详细阅读法律文件，了解产品特性与自身风险承受能力匹配度。直播内容仅作展示用途，严禁第三方截取传播，所有投资决策及后果均由投资者自行承担。