1 投资需谨慎，风险自担。

东吴基金强调投资有风险，选择需谨慎，投资者需自行承担风险与后果。基金过往业绩不预示未来表现，投资者应根据自身风险承受能力选择产品。直播内容不构成投资建议，仅代表东吴基金当前观点，可能调整变化。投资者应阅读相关法律文件，了解风险收益特征，做好风险测评。

2 投资风险需自行承担。

东吴基金强调投资决策后的风险由投资者自行承担，基金管理人不承诺收益。直播仅为宣传目的，不构成投资建议。周健介绍了经济背景，包括美联储降息对市场的影响，指出市场对后续政策存在分歧，需关注经济数据变化。

3 美联储降息预期与市场影响。

周健分析了美联储可能降息的长期趋势，并讨论了关税政策调整对产业转移的影响。他指出，尽管关税政策有所放松，但国内产业已提前转移，实际影响有限。此外，他提到公募基金三季度规模增长，但主动权益基金份额下降，固收加基金需求强劲。行业配置上，电子、通信、医药等板块持仓集中度显著提升，达到历史高位，显示基金经理对这些板块的一致看好。宏观经济方面，PMI数据低于预期，但市场风险偏好较强，流动性充裕。

4 周健分析红利资产投资逻辑。

周健指出当前市场流动性充裕但经济数据偏弱，CPI、PPI等指标处于低位，建材、发电量等行业表现疲软。他认为红利资产在低投资收益环境下具有稀缺性，其分红属性可提供稳定收益。虽然今年红利资产波动较小，收益率不及科技板块，但长期需求依然存在。周健强调通缩环境和投资收益率下行将支撑红利资产的长期价值，短期波动主要受市场风险偏好变化影响。

5 红利资产具备较高收益优势。

周健分析了红利资产的收益优势，指出其收益率高于国债，虽受市场风格和公司盈利等因素影响，但在经济下行期内仍具估值优势。他还解释了波动率的概念及其与收益的关系，强调需结合实际收益率走势来判断波动率的影响。

6 波动率指标具有可预测性。

周健分析了波动率在投资中的应用价值。他指出波动率相比收益率更具可预测性，且与最大回撤存在差异。他对比了中美市场对波动率的不同理解，美国市场波动率上升通常伴随下跌，而中国市场则相反，这反映了不同市场环境下的投资行为差异。

7 周健分享中低波产品的投资逻辑。

周健分析了市场波动的主要来源，包括经济周期和公司基本面问题。他认为投资者应该规避波动，通过选择低估值、低波动和高分红的资产来实现低波效果。他以过去五年的市场为例，说明了如何在波动较大的市场中降低策略回撤，并强调低波动并不代表低回报，长期来看基本面稳定的资产仍能获得良好收益。

8 周健分享低波高分红选股策略。

周健讨论了近期银行板块表现，指出投资重点应放在低波动、低估值和高分红的股票上。他认为低估值代表安全边际和高赔率，但需结合基本面研究避免陷阱。高分红反映公司现金流充裕和管理层分享盈利的意愿。通过这三个指标筛选股票池后，再通过行业配置提高胜率，并采取措施控制回撤风险。

9 周健分享投资策略与绩效评价。

周健回顾了2022年降低股票仓位的决策，指出通过主动择时降低组合波动。他强调评价中低波产品需结合基金分类和业绩基准，避免跨类别比较。建议关注长期波动率和回撤，使用夏普比率等指标评估风险调整后收益，确保与投资者风险承受能力匹配。

10 周健分享投资评价与理念。

周健讨论了评价基金绩效的多个指标，如预期收益与波动率的关系、最大回撤、创新高能力等。他建议投资者关注基金的持仓和基金经理的操作稳定性。周健还分享了自己的投资理念，强调量化工具与基本面研究的结合，以及对不同资产收益率的预判，从而构建投资组合。

11 周健分享量化投资逻辑。

周健介绍了他的投资逻辑，包括基本面判断、股票收益率预测和量化工具的应用。他提到通过量化方法降低波动，并分享了东低波资产的投资经验。主持人总结了周健对红利资产板块的看法，并鼓励观众在讨论区留言交流。周健强调投资是长期过程，认知决定收益层次，希望大家通过交流找到投资机会。最后，主持人感谢周健和观众参与，提醒投资风险并结束直播。

12 直播提示投资风险和适当性要求。

东吴基金强调直播内容不构成投资建议，仅针对风险等级C3以上用户展示举例产品。投资者需根据自身情况评估风险，仔细阅读基金法律文件。基金投资存在风险，过往业绩不代表未来收益。