1 投资者需谨慎选择适当产品。

东吴基金强调权益类投资仅适合C3级以上风险等级用户，提示投资有风险且过往业绩不预示未来表现。投资者应仔细阅读基金法律文件，根据自身情况选择匹配产品，并自行承担投资风险。基金公司不承诺收益，直播内容仅作展示，不构成投资建议。

2 市场和红利资产机遇分析。

东吴基金周健回顾了当前宏观经济形势，指出全球化和债务压力构成了主要背景。他分析了市场的流动性变化和产业趋势，如AI的发展，提到成长股和红利资产均有机会。周健强调投资需考虑复杂性和风险，建议投资者根据自身情况选择合适的基金产品。

3 市场受风险偏好和政策影响波动。

周健指出，A股市场受风险偏好回升和政策影响较大，经济基本面较弱导致部分板块如煤炭、银行表现不佳。政策鼓励的AI和创新板块资金流入明显，居民储蓄向权益类资产转移推动股票上涨。但市场估值透支后出现波动，目前处于震荡走势。债券收益率上行，期限利差扩大。大宗商品如黄金、铜在海外经济过热和杠杆资金推动下上涨，现进入调整。整体经济需求偏弱，内需不足，上游商品价格强于中游。红利资产今年表现震荡，中证红利指数微涨1.2%，加上分红收益约6%。

4 红利资产表现受多重因素影响。

周健分析了今年红利资产相对收益较弱的原因，主要包括无风险收益率上行和投资者风险偏好变化。他指出，煤炭等高分红板块业绩受质疑，导致红利指数出现两次较大回撤。目前红利指数股息率为4.6%，虽低于年初，但仍具优势。随着煤价趋稳和上市公司业绩修复，股息率有望进一步提升。他建议关注宏观经济企稳时的投资机会。

5 中外市场对波动率运用差异显著。

周健指出，海外市场常用VIX指数进行对冲套保，而中国投资者更多利用波动率放大杠杆。他认为长期追逐波动率与高质量发展方向相悖，建议参考美国低波动偏好策略。他解释波动率本质是收益率标准差，强调需区分波动率与最大回撤的关系，并指出波动率与收益率间的关联性取决于市场趋势。

6 周健分享波动率与收益率关系。

周健分析了收益率趋势的判断方法，指出需结合宏观经济和公司基本面。他强调了波动率预测的可行性，并建议通过控制波动率来管理投资组合风险。此外，他解释了为何在红利投资中关注低波动率，旨在帮助投资者规避不必要的回撤。最后，他提及中低波混合基金的优势，认为在当前经济背景下，这类产品更适合投资者。

7 低利率环境下中低波基金受青睐。

周健指出当前投资增速下滑导致资金需求下降，低利率或长期持续。债券类资产回报降低，但居民投资仍集中于低波动产品。市场缺乏满足中等风险偏好投资者的产品，中低波混合基金能提供稳健收益。基金净值波动大导致基民实际收益落后，中低波基金可减少波动带来的损失。

8 周健介绍中低波投资逻辑。

周健阐述了中低波产品的投资逻辑，强调两低一高策略：低波动、低估值的资产具有安全边际，高分红代表公司现金流良好。他提到低波动资产如公用事业和银行板块长期收益不低，低估值需避免陷阱，高分红是股东实际收益。通过多资产组合提高胜率。

9 追求低波动高分红优质资产。

周健阐述了东吴基金构建投资组合的核心逻辑，强调筛选盈利稳定、现金流充裕且治理良好的上市公司作为底层资产。他提到通过量化方式结合基本面分析选择股票，并注重股价信号与基本面相匹配。此外，他还介绍了如何通过宏观判断、风险控制和择时策略来管理组合波动。他举例说明在2021年底通过择时避开市场回撤，并在去年9月提高了仓位。这些方法旨在降低回撤并提高收益率。

10 周健分享中低波产品评价指标。

周健介绍了评价中低波产品的关键指标。首先需明确产品类型，混合型基金较适合；其次关注业绩比较基准中的权益与债券比例。重点考察波动率、回撤等风险指标，而非仅看收益排名。此外，夏普比率等风险调整后收益指标也很重要，能反映收益与波动的平衡。最后，基金创新高能力体现了基金经理的管理水平。

11 周健分享基金投资策略和产品特点。

周健介绍了基金经理投资风格的重要性，建议关注财报和持仓信息。他详细讲解了自己管理的三只混合型基金和一只股票指数基金的特点，包括基准跟踪、股票比例和策略。周健强调基金投资有风险，需谨慎选择。他还分享了自己的量化投资背景和策略，表示倾向于从量化角度进行投资。

12 基本面是量化投资的核心。

周健强调投资要以基本面为核心，量化手段需围绕基本面展开。不了解底层资产逻辑可能导致较大风险。他认为投资收益来源于对市场的认知，而非运气，建议投资者长期关注市场认知的提升。东吴基金提醒投资者需根据自身风险承受能力选择产品。

13 基金投资风险提示与适当性管理。

东吴基金强调投资者需根据风险测评结果选择匹配产品，自行承担投资风险。权益类产品仅适合C3级以上用户，过往业绩不预示未来表现。投资者应阅读法律文件，了解风险收益特征，审慎决策。基金不承诺收益，运作时间短，无法反映所有市场阶段。