管理近万亿资金的招商基金，如今正经历一场人事地震，明星基金经理纷纷离去，业绩也随之摇摆不定。
最近，基金圈里关于招商基金的消息可不平静。这家管理规模近万亿的公募巨头，今年迎来了一波又一波的人事震动，从高管到基金经理，换血动作频频。
就在5月份，招商基金正式宣布换帅，原总经理徐勇因个人原因离任，由“老将”钟文岳接棒。
而这还只是开始，随后包括马龙、翟相栋在内的多位明星基金经理相继出走，引发了市场广泛关注。
这使其规模排名最高的第9掉到了第11。
01 高层换帅：总经理更迭，战略转向
今年5月19日，招商基金发布了一则重要公告：公司原总经理徐勇因个人原因离任，由钟文岳接任总经理一职。
这位新总经理其实是招商基金的“老人”，曾在2015年6月至2023年6月在公司工作了整整8年，先后担任党委副书记、常务副总经理等职务。
在短暂调任至招银理财担任党委副书记、总裁后，钟文岳如今又回到了招商基金，同时担任党委副书记、董事、总经理三项职务。
两任总经理的背景差异，直接反映了招商基金战略方向的变化。前任总经理徐勇有着深厚的保险行业背景，在任期内主要推动低风险固收类基金和货币基金的发展。
而钟文岳则在近期明确提出要“坚持以权益投资业务为本”，持续发力养老金融业务，积极推动被动指数、公募REITs等重点业务。
02 明星基金经理集体出走
如果说高层换帅是常规操作，那么明星基金经理的“离职潮”就更引人关注了。根据Wind数据，近一年来，招商基金已有8位基金经理离任，离职数量在200家基金公司中排名第4，远高于行业平均的2.16。
离任的基金经理中，不乏公司的核心人物：
马龙，招商基金固收首席投资官，离职前管理规模一度超过800亿元，约占公司固收基金规模的两成。他管理的招商产业债A基金任职回报率达68.32%，两次获得晨星年度“普通债券型基金奖”。马龙目前已跳槽到天弘基金。
翟相栋，这位新生代明星基金经理在不到三年时间里，将招商优势企业混合基金规模从不到4000万元做到突破百亿，任职回报高达124.59%，年化回报近27.96%。他于今年8月因个人原因正式离任。
除了上述两位，苏燕青和王岩也在4月份“清仓式”卸任了自己管理的全部基金。
03 业绩下滑，净利润连续两年萎缩
人事动荡的背后，招商基金的业绩也不容乐观。市场公开数据显示，2022年至2024年徐勇任期内，招商基金分别实现年营业收入57.57亿元、52.94亿元、53.08亿元，同期净利润分别为18.13亿元、17.53亿元和16.5亿元，连续两年下滑。
进入2025年，这一趋势仍未扭转。2025年上半年，招商基金营业收入25.61亿元，同比增长仅1.17%；净利润7.89亿元，同比下滑6.81%。
更让人担忧的是，招商基金在二季度非货币基金管理规模缩水272.04亿元，成为非货规模前十大基金公司中唯一一家规模缩水的公司。
04 产品结构失衡，权益类产品亏损严重
招商基金面临的另一个关键问题是产品结构严重失衡。
截至今年一季度末，招商基金在管规模为9323亿元，但股票型基金规模仅约230亿元，混合型基金约540亿元，两者合计约770亿元，占总规模比例不到10%。
与此同时，货币基金规模高达约3700亿元，相当于权益类基金规模的四倍多。
这种严重依赖低风险基金的产品结构，也影响了公司的盈利能力。对于基金公司来说，权益类基金收费标准最高，是扩大营收和提升利润的重要来源。
更让人吃惊的是，尽管权益类产品规模不大，但亏损却相当惊人。天天基金网数据显示，2022年至2024年，招商基金旗下权益类产品（股票型基金+混合型基金）三年合计亏损达594.08亿元。
而同期，债券型基金则贡献了332.14亿元的净利润。
05 新官上任，能否力挽狂澜？
面对重重挑战，新总经理钟文岳上任后迅速行动。5月30日，招商基金一口气任命了三位首席（副总经理级）——王景、朱红裕、陈方元，试图加强公司的投研力量和机构业务。
其中，朱红裕和王景都是公司的投研骨干。不过，从业绩表现看，王景有较长的基金管理经验，但2021年后管理的产品业绩表现不佳，5只基金中有4只亏损，亏损幅度均超过20%。
在近期的一次发言中，钟文岳强调，招商基金将“夯实投研底蕴，加强投研核心能力，持续打造‘长期、稳定、较好’投资业绩”。
同时，他还表示将深化战略布局，“坚持以权益投资业务为本，持续发力做强养老金融业务，积极推动被动指数、公募REITs等重点业务发展”。
招商基金的故事仿佛是整个公募基金行业的缩影。在行业竞争加剧、市场风格切换的背景下，如何平衡短期业绩与长期发展，如何留住人才并提升投研能力，如何调整产品结构以适应市场变化，这些都是招商基金新管理层必须面对的挑战。
对于普通投资者来说，这家老牌公募能否重回巅峰，或许只能让时间来给出答案。
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个人观点，不做建议,市场有风险，理财需谨慎
