#政策红利债启航#随着5月7日国新办发布会公布“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”， 5月20日三年期和五年期定期存款利率下调25bp至1.25—1.3%，降幅远超政策利率下调幅度，体现出稳 定净息差的较强诉求。存款利率大幅下调，为贷款利率下调打开空间，利率债配置价值凸显，降准降息落地后政策环境对债市相对友好。
根据国家统计局5月19日发布的数据，4月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长0.22%；社会消费品零售总额同比增长5.1%，环比增长0.24%；1-4月，全国固定资产投资（不含农户 ）同比增长4.0%。居民消费价格同比略降，核心CPI涨幅稳定。4月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，环比上涨0.1%。
总的来看，4月份中国经济在外部关税冲击与内部结构调整的双重压力下，仍展现出较强韧性，宏观政策协同发力，主要指标平稳较快增长。工业生产较快增长，服务业平稳增长，市场销售稳 定增长，固定资产投资持续扩大，核心CPI涨幅稳定，国民经济延续向新向好的发展态势。统计局表示，下阶段，要统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大 高水平对外开放，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，扎实推进高质量发展，推动经济持续回升向好。
长期来看，经济内生动能修复、货币政策宽松基调未改，债市仍具备战略配置价值，久期策略仍是核心主线，但需结合市场波动节奏灵活调整。
在宽松政策的大方向下，资金面、基本面以及海外因素仍存变数，仍需警惕汇率不确定性可能带来的阶段性扰动。此外，随着利率不断走低市场交易力量的影响也会日期显著，短期内可能加剧 债券市场的波动风险，投资者应密切关注市场收益率的下行幅度以及央行对交易行为的调控措施，防范短期波动放大风险。
总体来说，未来市整体上仍有较强支撑，有望继续维持牛市行情。不过，当前债券收益率下行速度较快，短期内可能会因为止盈情绪引发波动，建议逢低布局。

$博时裕乾纯债债券C$ 中长期看，债市较股市波动更小，债基“压舱石”始终值得我们进行长期布局。此外，如果想追求更高收益的可能性，并且也能够承受一定的波动风险，也可以考虑配置一些“固收+”资产， 比如一级、二级债基，通过配置一定比例的转债、股票等权益资产来增厚收益空间。
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