#政策红利债启航#本月，央行再次祭出降准降息的组合拳，这一政策举措无疑为市场注入了一剂强心针。降准，即降低存款准备金率，意味着银行体系内被冻结的流动性将得到释放，市场资金供给将有所增加；降息，则是直接降低存贷款利率，旨在降低市场融资成本，刺激经济增长。

降准降息，无疑为市场提供了更多的流动性支持。随着银行可贷资金的增加，企业的融资环境将得到一定程度的改善，融资成本也将有所降低。这对于那些资金需求量大、融资难度高的企业来说，无疑是一大利好。同时，随着市场流动性的增加，投资者的风险偏好也可能会有所提升，股市等风险资产的表现有望得到改善。

然而，我们也需要看到，“双降”政策并非万能药。在当前复杂的国内外经济环境下，市场走势仍受到多种因素的影响。比如，中美经贸关系的不确定性、全球经济复苏的步伐、国内产业结构的调整等，都可能对市场走势产生重要影响。因此，在看待“双降”政策的影响时，我们需要保持理性，不能盲目乐观。

从历史经验来看，降准降息政策往往对债市构成利好。一方面，降准释放的流动性有望增加债券市场的买方力量，推动债券价格上涨；另一方面，降息政策则直接降低了债券的融资成本，提升了债券的吸引力。因此，在“双降”政策的刺激下，债市有望迎来一波上涨行情。

然而，我们也需要看到债市面临的潜在风险。比如，随着市场流动性的增加，债券市场的收益率水平可能会逐渐下行，这将使得债券的投资价值相对降低。同时，如果未来经济出现超预期复苏或通胀回升的情况，央行可能会收紧货币政策，这将对债市构成压力。

因此，在投资债市时，我们需要保持谨慎态度。一方面，要密切关注国内外经济环境的变化以及央行货币政策的走向；另一方面，要根据自身的风险承受能力和投资目标来合理配置债券资产。

2025年一季度，债券市场呈现了较大的波动，很多投资者朋友都抱怨去年在稳稳的幸福似乎不存在了，陷入情绪的迷茫中。但如果我们稍微冷静下来，拉长一些时间来看，或许能得出不一样的结论，以博时裕乾纯债债券C为例，我们先来看看TA的业绩表现吧：

截至20250520，博时裕乾纯债债券C近半年涨幅2.01%，近一年涨幅6.12%，近三年涨幅14.91%，成立至今涨幅39.36%，长期跑赢同类平均。博时裕乾纯债债券C今年在努力保持收益的同时，稳定性也表现不俗，在比较艰辛的震荡市仍给投资者朋友带来了相对稳健的持有体验，真正做到了稳中求胜。

博时裕乾纯债债券C基于宏观和基本面研究进行资产配置，专注高等级信用挖掘，严控信用风险，波段操作利率，较低比例配置具有纯债替代性质的转债以增厚组合收益，力求做到严控波动，追求绝对收益。作为一只纯债型债券基金，其投资范围严格限定于债券等固定收益类资产，不涉足股票、权证等权益类资产，这从根本上保证了基金的低风险特性。在当前复杂多变的市场环境中，稳健的投资策略无疑为投资者提供了一份安心。

同时，博时裕乾纯债债券C基金还具备良好的流动性。投资者可以随时申购和赎回该基金，无需担心资金被锁定在无法变现的资产中。这对于那些需要随时应对市场变化的投资者来说，无疑是一个重要的考量因素。

博时裕乾纯债债券C长期的良好表现，很大程度上在于始终以资产配置的视角做投资。全球资产配置之父加里布里森曾提出“市场90%的收益来自于正确的资产配置”，在债券投资中也是如此，在长久期利率资产快速上涨后，及时优化组合配置，合理分散布局，以纯债替代的视角在市场波动中寻找其他债券品种低吸的机会做分散化配置，为博时裕乾纯债债券C的组合贡献超额收益。@博时基金