#政策红利债启航# $博时裕乾纯债债券C$已加自选关注，当前，货币政策呈现出超宽松的态势，降准、降息成为市场的主要旋律。这一政策导向对债券市场产生了深远影响。降准释放了大量的长期流动性，使得市场上的资金更加充裕。银行体系流动性的提升，直接增加了债券的配置需求。而降息则带动了债券价格的上行，尤其是对利率相对敏感的债券，这种价格上涨的趋势更为明显。博时裕乾纯债债券C基金主要布局1 - 3年信用债，对利率的变化较为敏感，在这样的利率下行趋势中，具备获取资本利得的潜力。

然而，当前的利率水平已经不算高，在这样的情况下，稳定的票息收益成为了投资收益的重要组成部分。博时裕乾纯债债券C基金在信用债配置上采取“精选高等级 + 适度短久期”策略，持仓中AAA级中票占比超60%，且平均剩余期限控制在2 - 3年。这种策略的优势在于，既能够有效规避长端信用风险，又能充分捕捉短端票息收益。在市场波动中，这种攻守兼备的配置方式展现出了较强的抗跌性，为投资者提供了相对稳定的收益来源。

从基金的资产配置结构来看，其纯粹性与灵活性达到了较好的平衡。基金111%的资产投向债券，其中信用债占比99%，且以高等级品种为主。这种结构既保留了对利率债政策敏感性，又通过信用债票息增厚收益。以2025年一季度为例，基金通过增持1 - 3年期国债和政策性金融债，在利率下行中实现资本利得；同时配置3年期AAA级产业债，获取4.2%的票息收益。这种“利率债打底 + 信用债增强”的策略，使得基金在4月债市调整中仅回撤0.3%，显著优于同类平均的0.8%。

在久期管理方面，$博时裕乾纯债债券C$基金的基金经理展现出了精准的把控能力。2024年四季度，敏锐捕捉到货币政策宽松信号，将组合久期从3年拉长至4.5年，在10年期国债收益率下行40BP的过程中充分受益。而在2025年5月政策落地后，面对市场出现“利多出尽”的短期波动，及时将久期缩短至3.8年，规避了10年期国债收益率反弹带来的回撤。这种动态调整能力，使基金在不同市场环境下均能保持最优的投资状态。

博时裕乾纯债债券C基金作为C类份额，还具有成本优势。持有7天以上免赎回费，管理费仅0.3%/年，显著低于同类平均水平。这种低摩擦成本设计，完美适配波段操作需求，为投资者在把握市场机会时提供了更多的便利。@博时基金 #晒收益#