#政策红利债启航#基本面数据来看，国内最新信贷数据不佳、实体融资需求偏弱，基本面数据引导债券收益率曲线走平，需关注国内经济内生动能修复与政策进展，基本面仍处于观察期。关注政策性金融工具重启，以及央行结构性工具创新。同时资金面进一步下行空间可能不大。短期的关税冲突缓和有助于市场风险偏好抬升，股债跷跷板效应下，会对债市有所压制。但考虑到两国博弈下，关税谈判不会一蹴而就，中间难免还会有波折，对国内基本面扰动仍然存在。叠加资金面整体宽松下，10年国债目前点位较低，叠加关税扰动反复，大概率处于区间震荡行情。@博时基金