#债基游园会#灯谜二：只走平坦路，不踩高风险（打一类基金）——纯债基金。$博时裕乾纯债债券C(OTCFUND|002404)$
今年以来，股债市场均出现了不同程度的波动，受此影响股债基金净值也不太稳定，叠加市场利率下行，市场“资产荒”情形加剧，使投资者陷入了短暂的资产配置选择难题。
在市场波动加大的市场环境下，投资者对风险管理能力强的产品更为关注。
在业绩回报方面，Wind数据显示，截至4月17日，过去十年，债券基金指数（H11023.CSI）累计实现回报37.19%，年化回报3.30%，同期中证全指（000985.CSI）涨幅为-21.53%，年化回报为-2.46%。
在抗压性方面，回顾近十年的债券市场，在2016年、2020年、2022年2023年都经历了一定幅度的回调，但近十年债券基金指数（H11023.CSI）年化波动率仅1.81%。即便在2015年6月-2015年7月，债券基金指数遭遇10年间历史最大回撤-6.39%，也在299天后实现修复，整体来看过去十年债市走势相对平缓。
凭借长期表现，近年来债券基金赢得了大量基民的喜爱，尤其是在2024年债市快牛行情的吸引下，大量新投资者上车，债券基金净值单年度新增近1.65万亿元。2020年-2024年，债券基金个人投资者数量与持仓金额也持续攀升。截至2024年底，个人投资者债基持仓占比提升至17.54%，较2020年持仓占比翻了一番；个人投资者持仓金额也上升至1.83万亿元，较2020年持有金额上涨了4.57倍。
从宏观经济角度看，2025年一季度，中国经济表现出超预期的复苏态势，市场风险偏好提升，债市资金有所分流。然而，进入二季度，随着政策发力及需求回暖，社会融资有望保持稳步增长。中国银行研究院的《2025年二季度经济金融展望报告》指出，二季度利率水平将逐步下调，流动性保持合理充裕。这为债市提供了一个相对宽松的环境。
此外，债市投机现象在一季度的调整中有所遏制，为利率有序下降创造了条件。同时，实施适度宽松的货币政策将使流动性保持充裕，为债市提供了资金面的支持。因此，从整体经济环境和政策导向来看，二季度债市仍然值得关注。
博时裕乾纯债债券C基金专注纯债投资、拒绝股票等高风险资产的“固收优等生”。从基金的历史业绩来看，截至2025年4月16日，博时裕乾纯债债券C基金累计净值为1.3597元。近一年的收益率为7.57%，在同类基金中排名靠前。这表明该基金在债市波动中具有较强的抗风险能力和盈利能力。
在投资策略上，博时裕乾纯债债券C基金注重票息收益和波段价值的把握。在震荡市中，票息是重要的收益来源，而该基金通过合理配置中短端的信用票息，有效提升了收益水平。同时，在收益增厚方面，该基金也灵活应对市场变化，把握长端利率的波段价值。
以2025年一季度为例，债市经历了对宽松预期的修正后，债券收益率整体处于震荡上行走势。然而，博时裕乾纯债债券C基金通过灵活的投资策略，成功应对了市场波动。在利率债盘面全线下跌的情况下，该基金通过调整持仓结构，保持了相对稳定的业绩表现。
此外，从基金的重仓债券来看，博时裕乾纯债债券C基金主要投资于国债、政策性金融债等低风险债券品种。这些债券品种具有较高的信用等级和稳定的收益水平，为基金提供了良好的收益保障。在债市波动中，只有那些具备稳健投资策略和良好风险控制能力的基金才能脱颖而出。博时裕乾纯债债券C基金正是这样一只基金，它通过稳健的投资策略和丰富的投资经验为投资者提供了良好的收益保障。@博时基金