#债基游园会#  灯谜二谜底为纯债类基金。4月以来，机构投资者积极配置债券资产，热情堪比“超市扫货”，10年期国债收益率从4月初的1.81%下行至1.65%，目前已经接近历史低点。

债市反弹背后的原因主要有三个：

一是避险情绪升温，最近特朗普的关税政策使得全球市场波动加大，让大家又变得谨慎起来，债券作为相对低风险资产，成为资金的“避风港”。

二是资金宽松预期，央行近期公开表示将择机降准降息，同时也有机构指出在关税的影响下国内货币政策有望进一步放松。

三是宏观经济基本面复苏步伐相对缓慢，当前国内经济处于新旧动能交替阶段，机构对经济的预期较为保守，在投资策略上倾向于防御。

值得一提的是，针对近期债市的阶段性走强，有机构分析指出，近期10年期国债收益率明显下行，而且处在偏低水平，或已在一定程度上透支了降准降息效应。

总结来说，这波行情可能已经反映了“降息降准预期”，未来债市的空间可能相对有限，最起码没有过去两年那么“舒服”了。  

在当前的投资环境下，长债以其相对稳定的收益和较低的风险特性，成为众多投资者关注的对象。其中，博时裕乾纯债债券C基金作为一款优秀的长债基金产品，长债通常具有较长的到期期限，因此其收益率相对较高，能够提供稳定的利息收入。在市场利率波动较大的情况下，长债的表现往往更为稳健。
相比于股票等权益类资产，债券的风险相对较低。长债由于到期期限较长，其价格受市场利率波动的影响较小，因此风险更为可控。在投资组合中加入长债，可以有效分散投资风险。当股市等权益类市场出现波动时，长债的表现往往相对稳定，有助于平衡整体投资组合的风险和收益。
从过去的表现来看，博时裕乾纯债债券C基金取得了较为稳健的业绩。截至2025年4月17日，基金近1年的涨幅为7.33%，近3年的涨幅为14.97%，在同类基金中排名靠前。
债市调整伴随的是票息收益的提升，从历史上几次债市较大波动看，通过长期持有的方式可以应对债市的调整，因此可以淡化短期市场波动，通过长期持有的方式进行投资。关注长债投资并选择像博时裕乾纯债债券C基金这样的优秀产品，是稳健且可行的投资策略。@博时基金