前几天我在谈到当下还是应该配置一些债基的时候，有投资者吐槽说今年债市不行，都在爬坑呢，说我是在忽悠他，我只能说大概率是他没有选对债基。其实有些纯债债基真的做到了能涨抗跌。比如我持仓中的$博时裕乾纯债C$ 表现就特别牛，别的债基三季度都比较拉跨，但它真的很抗跌，净值不是新高就是在创新高的路上。

这一切的根源在于基金经理的久期调控水平真的非常给力，很多人可能不知道什么叫久期。这里解释一下久期指的是债券的存续时间，依照久期可以分为短债、中债和长债。熟悉债市的投资者都知道在市场利率上升的情况下，中短债的表现优于长债，而市场利率下降的情况下，长债则跑赢中短债。

这只债基原本二季度持仓的债券组合久期15.57，三季度一下子降到了4.75，也就是说在二季度利率持续下降的情况下基金经理选择配置了长债，而三季度利率持续震荡，9月下旬利率抬升的情况下基金经理选择配置了中短债，不得不说这简直是一波神操作。

个人感觉三季度这波债市行情特别考验基金经理的管理水平，如果你的债基三季度回撤幅度较大，现在还在爬坑，那只能说是你的债基没选对，而不是说现阶段不适合配置债基。