伴随银行理财净值化转型，投资者对"稳健收益+低波动"的产品需求持续升温。天天基金近日发布的"六年长盈固收+榜单"，筛选出了近六年连续正收益的10只产品（全市场仅0.7%的固收+达标）， $国富恒瑞债券A$ （002361）以近一年收益8.54%的成绩，在榜单中位列前三（截至2025.3.18）。

笔者发现该榜单评选维度涵盖收益持续性（连续6年正收益）、风险控制（最大回撤＜5%）、规模稳定性（6年规模波动＜20%）等硬指标。

Wind数据显示，国富恒瑞A自2016年成立以来，8个完整年度均实现正收益，近三年沪深300下跌5.68% ，该基仍录得13.75%的良好收益。

根据2024年第四季度报告中展示的历史数据，$国富恒瑞债券A$ (002361)采用"核心+卫星"策略：核心仓位主要配置利率债与可转债，卫星仓位主要布局高股息股票。利率债持仓以政策性金融债为主（如20国开12等），组合平均久期2.8年（四季报披露指标），控制在2.5-3年区间。票息收益方面，债券组合平均票面利率3.32%（票面利率加权平均值），其中政策性金融债平均票息3.25%（如20国开12票面3.15%等），形成稳定收益基础。

可转债方面，主要关注低溢价率（＜25%）个券（四季报持仓平均转股溢价率22.3%，低于中证转债指数28%），通过"双低策略"（价格＜110元、溢价率＜25%）构建安全边际。权益部分持有长江电力（持仓超10个季度）、格力电器（持仓超9个季度）等高股息标的，并辅以消费、地产等具有阶段成长性的标的，中证红利指数股息率3.8%，高于10年国债收益率2.6%，提供稳定分红。

具体业绩表现：近三年最大回撤3.77%（偏债混合型基金平均8.4%），年化波动率4.57%（偏债混合型基金平均4.94%），夏普比率0.65（偏债混合型基金平均0.21），风险收益比在偏债混合型基金（Wind 二级分类）中突出。

值得注意的是，$国富恒瑞债券A$ （002361）机构持有比例稳定在80%以上，受到保险机构等专业投资者青睐，可以看出产品的风险控制能力突出。

来源:Wind

此外，天天基金平台显示，该产品C类份额$国富恒瑞债券C$ （002362）0申购费（10元起投），持有满30天免赎回费，兼顾流动性与收益性。

当前市场环境下，该基金配置价值凸显：

10年国开债收益率2.7%（历史40%分位），提供稳定票息；

可转债溢价率28%（历史40%分位），进可攻退可守；

高股息股股息率3.8%，形成安全边际。

从榜单发现到深度分析，国富恒瑞的脱颖而出，本质是"专业策略+严格风控"的长期兑现。在当前"股债双杀"预期减弱、理财收益中枢下移的环境下，这类穿越牛熊周期、实现"年年正收益+低波动"的固收+产品，为投资者提供了稀缺的稳健配置工具。

对于追求"稳稳的幸福"的投资者而言，不妨将其纳入组合的"安全垫"配置，借助专业团队的股债平衡能力，实现风险收益的最优解。#债市剧烈调整，何时见底？#