今天债市整体行情一般，截至中午收盘，利率债现券盘面涨跌各半。

30年期国债期货今天的走势也是让人捏一把汗。

最近利率债还是比较难收大蛋的，不如把目光转向一个最近趋势比较强的策略。

清明节前后，由于老美给全球加关税的影响，咱们股市大跌过一轮，当天恒生科技指数、北证50指数跌幅都超过17%，历历在目。

由于混债基金大多数是通过股票和转债做增强，很多也受到了冲击，有比较大的回调。直到现在，绝大多数的混债都还没有修复回撤。不过，也有比较优秀的混债已经创新高了。

比如我之前多次介绍过的：$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$

这其实是蛮惊喜的，因为恒利主要是优质信用债为底仓，然后通过可转债策略增强。但是从4月初这轮下跌以来，可转债指数离前期高点还有一段距离呢，恒利就已经率先修复了。

我猜测，除了体现出基金经理在可转债方面的投资能力之外，信用债底仓的作用也很关键。

因为整个4、5月份利率债的行情是比较差的，但是信用债整体表现还不错，恒利以信用债为底仓的策略优势就体现出来了。

未来一段时间的债市，预计信用债的确定性还是比利率债高一些。判断理由有这么几个：

1、近期政策利率下调了一轮，随之而来的是LPR、存款利率等下调，居民的财富管理需求又得开展新一轮搬家，而债基产品中，能最好替代存款的就是中短期信用债。

2、利率对经济预期的反应基本已经到位，长债利率下一步下行需要先等短期限下行打开空间，目前来看不确定性还比价高。

3、从估值水平来看，目前信用债的期限利差明显大于利率债，未来中长期信用债还存在比较好的补涨空间，值得期待。

所以，恒利的信用打底+转债增强策略长期来看还是比较适应市场环境的，仍旧值得关注。风险偏好比较强的朋友随时可以分批上车，即便是求稳的朋友，后面也可以关注低位上车的机会的。

$中邮纯债恒利债券A(OTCFUND|002276)$

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$长城短债C(OTCFUND|007195)$

$博时裕乾纯债债券C(OTCFUND|002404)$

$华夏磐泰混合C(OTCFUND|013360)$

$广发鑫和C(OTCFUND|004751)$

$东海祥苏短债E(OTCFUND|015499)$

$博时信用优选债券C(OTCFUND|009272)$

$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$

$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$