在风云变幻的投资市场中，军工板块始终是备受瞩目的存在。它不仅是国家安全的坚固盾牌，更是经济发展与科技创新的重要驱动力。近年来，随着国防现代化建设的加速推进，军工行业迎来了前所未有的发展机遇，军工基金也因此成为投资者眼中的香饽饽。那么，市场上琳琅满目的军工基金，究竟哪些更具投资潜力呢？接下来，让我们一同深入探寻。#国防军工行业有望迎新一轮高景气周期#

军工行业：国防重器，潜力无限

在探讨军工基金之前，先让我们来了解一下军工行业的发展现状和未来趋势。军工行业，作为国家安全的战略基石，涉及到航空、航天、兵器、船舶、军工电子等多个核心领域，其重要性不言而喻。它不仅承担着保家卫国的神圣使命，还在高端科技研发、工业制造升级等方面发挥着关键作用。@天天基金创作者中心 @天天话题君 @天天精华君

从政策层面来看，国家对军工行业的支持力度持续加大。不断增长的国防预算，为军工企业提供了充足的资金保障，使其能够投入更多资源用于技术研发和装备升级。相关产业政策的出台，也为军工企业的发展创造了良好的政策环境，推动了军工行业的快速发展。

从行业发展趋势来看，军工行业正处于快速变革与升级的黄金时期。一方面，武器装备的更新换代速度不断加快，从传统的机械化向信息化、智能化迈进。先进的战斗机、导弹防御系统、信息化作战平台等新型装备层出不穷，这些装备的研发和生产，不仅提升了国家的国防实力，也带动了相关产业链的协同发展。另一方面，军工企业的改革也在稳步推进，混合所有制改革、资产证券化等措施的实施，激发了企业的内生动力和创新活力，提高了生产效率和经济效益。

再看市场需求，随着国际形势的复杂多变，国家安全的重要性愈发凸显，各国对国防建设的重视程度不断提高，对先进武器装备的需求也在持续增长。这为我国军工企业拓展国际市场提供了广阔的空间，众多中国军工企业凭借先进的技术和可靠的产品，在国际军贸市场上崭露头角。

军工基金的分类与特点

军工基金主要分为两类：指数型军工基金和主动管理型军工基金，它们各自有着独特的投资逻辑和风险收益特征，满足不同投资者的需求。

指数型军工基金

指数型军工基金就像是一位忠实的“复制者”，紧密跟踪特定的军工指数，如中证军工指数、中证国防指数等。这些指数通过选取一批具有代表性的军工企业作为样本，按照特定的计算方法，来反映军工行业的整体表现。

指数型军工基金的优点十分突出。其一，高度分散投资风险。它通过投资一篮子军工企业股票，有效避免了因单一股票波动而对基金净值产生过大影响，就像把鸡蛋放在多个不同的篮子里，安全性更高。其二，费用相对较低。由于采用被动投资策略，不需要基金经理频繁地进行股票买卖操作，管理费用和交易成本都比较低，对于长期投资的投资者来说，这能够有效节省投资成本，积少成多，也是一笔可观的收益。其三，透明度高。投资者可以清晰地了解基金的投资组合和持仓情况，便于根据自己的投资目标和风险偏好进行合理的投资决策。

然而，指数型军工基金也存在一定的局限性。它完全复制指数的走势，在市场行情不佳时，很难通过基金经理的主动操作来规避风险，收益表现往往与指数基本一致。

主动管理型军工基金

主动管理型军工基金则依赖于基金经理的专业能力和投资智慧。基金经理会深入研究宏观经济形势、军工行业的发展趋势以及各个企业的基本面情况，通过主动筛选和配置股票，力求获得超越市场平均水平的收益。

这类基金的优势在于其灵活性和潜在的超额收益获取能力。在复杂多变的市场环境中，基金经理可以根据自己的判断和分析，及时调整投资组合，抓住市场中的投资机会，避开潜在的风险。比如，当基金经理发现某家新兴军工企业具有巨大的发展潜力，而市场尚未充分认识到其价值时，就可以提前布局，为基金带来超额收益。

不过，主动管理型军工基金也面临一些挑战。一方面，它对基金经理的专业能力、投资经验和市场洞察力要求极高，基金的业绩很大程度上取决于基金经理的投资决策。如果基金经理判断失误，可能会导致基金业绩不佳。另一方面，主动管理型基金的管理费用相对较高，这会在一定程度上侵蚀投资者的收益。

值得关注的军工基金大盘点

易方达国防军工混合（001475）

易方达国防军工混合堪称主动管理型军工基金中的明星产品，备受投资者青睐。目前管理规模高达130.4亿，是军工主题基金中唯一规模破百亿的基金。它成立于2015年6月的牛市高位，自成立至今累计收益率为20.1%，同期沪深300指数和业绩基准分别为 - 33.5%和 - 35.6%，相较业绩基准的超额收益达到55.7个百分点。在2019 - 2021年的牛市行情中，累计收益率更是达到245.9%，表现十分亮眼。

基金经理何崇恺自2019年11月末上任，他的投资风格较为稳健且有独特之处。何崇恺专注于军工及相关产业链，能力圈清晰。易方达国防军工混合常年保持超9成的仓位持有国防军工及其相关的股票。从行业配置来看，截止2023年中报，国防军工板块的持有比例超67.1%，电子的比例为11.4%，有色金属和电力设备板块分别为4.5%和3.9%。从持仓股票来看，更看好军工里面科技含量较高的分支，例如西部超导、钢研高纳和图南股份均有高性能合金材料业务，中航光电和振华科技的电子元器件业务等。这种配置方式使得基金在军工行业内部的细分领域中挖掘机会，通过精选个股来获取超额收益。对于那些风险承受能力较高、追求高收益且相信专业基金经理选股能力的投资者来说，易方达国防军工混合是一个不错的选择。

南方军工改革灵活配置混合（004224）

南方军工改革灵活配置混合基金规模为58.5亿元，它有两个显著亮点。在业绩表现上，2019 - 2021年的牛市中收益率累计超2倍，明显高于很多军工ETF；在2022年至今的市场波动中，净值跌幅约为 - 38%，与军工相关ETF接近，展现出较好的抗跌性。

从持有人结构来看，截止2023年半年报，A类份额的机构持有比例高达43.1%，C类份额的机构持有比例达55.2%，虽然相比之前有所下滑，但仍远高于其他军工基金。这表明机构投资者对其业绩较为认可。基金经理邹承原、郑晓曦，虽然基金经理年限不算长，但都有军工行业研究经验。从持仓来看，前6大重仓股主要投资“中航”系，且仓位比较平均，合计超50%，通过对优势企业的集中配置，为基金业绩提供支撑。该基金适合那些风险承受能力适中，既追求一定收益又注重风险控制的投资者。

富国中证军工指数（161024）

富国中证军工指数是指数型军工基金的代表之一，它紧密跟踪中证军工指数。中证军工指数由十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司以及其他主营业务为军工行业的上市公司作为指数样本，成分股有35只，较为全面地反映了沪深两市军工行业上市公司的整体表现，权重较高的包括中国重工、中航飞机、中航光电、航发动力等行业巨头。

这类基金的优势在于，能够紧密跟踪指数，投资者可以获得与军工行业整体表现相近的收益。只要军工行业整体向上发展，投资这类基金就有望实现资产的增值。而且，指数基金的管理费和托管费相对较低，降低了投资成本。对于那些希望获得军工行业平均收益、投资风格较为稳健的投资者来说，富国中证军工指数是一个较为合适的选择。此外，投资者还可以通过其联接基金进行场外投资，更加方便灵活。

华夏中证国防指数（512670）

华夏中证国防指数跟踪中证国防指数，该指数从隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司中选取不超过50只股票作为样本股，成分股为27只。

中证国防指数与中证军工指数有所不同，它更侧重于国防产业，成分股的选择标准使得其对军工行业中核心的国防相关企业覆盖度较高。在国防建设加速、军工核心领域发展迅猛的时期，投资华夏中证国防指数可能会获得超越军工行业平均水平的收益。对于那些对军工行业核心领域有深入研究，看好国防产业发展前景的投资者来说，这只基金具有较大的吸引力。其场内交易的特点也为投资者提供了便捷的操作方式，能及时把握市场机会。

投资军工基金的注意事项

投资军工基金虽然前景广阔，但也并非毫无风险，投资者在投资前需要充分了解并注意以下几点：

政策风险

军工行业对政策的依赖程度较高，政府的国防预算、采购政策、产业规划等政策的变化，都会对军工企业的业绩产生重大影响。如果国防预算削减，军工企业的订单可能会减少，从而影响企业的营收和利润；采购政策的调整可能会改变军工企业的销售模式和利润空间。因此，投资者需要密切关注国家政策动态，及时调整投资策略。

市场波动风险

军工板块的股价波动较大，这也导致军工基金的净值波动较为频繁。军工行业的发展受到国际形势、地缘政治等多种因素的影响，这些因素的不确定性较高，容易引发市场情绪的波动，进而导致军工板块股价的大幅波动。在国际局势紧张时期，军工板块可能会出现大幅上涨；但当局势缓和时，股价也可能迅速回落。投资者需要有足够的心理准备和风险承受能力，避免因市场波动而盲目操作。

企业经营风险

军工企业的发展面临着诸多挑战，如技术研发难度大、项目周期长、资金投入高、市场竞争激烈等。军工产品的研发需要大量的资金和技术投入，且研发过程充满不确定性，一旦研发失败，企业将面临巨大的损失。项目周期长也会导致企业资金回笼慢，增加财务风险。此外，随着军工行业的发展，市场竞争日益激烈，企业需要不断提升自身的核心竞争力，否则可能面临市场份额下降的风险。投资者在选择军工基金时，需要关注基金持仓企业的经营状况和竞争力，了解企业应对风险的能力。

分散投资

投资的基本原则是不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。即使军工基金前景看好，也不应将全部资金都投入其中。投资者可以将资金分散投资于不同类型的基金，如股票基金、债券基金、货币基金等，以及不同行业的基金，实现资产的多元化配置，以降低投资风险。在投资军工基金的同时，适当配置一些消费基金、科技基金等，以平衡投资组合的风险和收益。

军工行业作为国家战略的重要支撑，具有广阔的发展前景和投资价值。通过投资军工基金，投资者可以在一定程度上参与军工行业的发展，分享行业增长带来的红利。在选择军工基金时，投资者需要根据自己的投资目标、风险承受能力和投资经验，综合考虑基金的类型、规模、业绩表现、持仓情况等因素，谨慎做出投资决策。同时，要牢记投资有风险，需保持理性和冷静，不断学习和积累投资知识，才能在投资的道路上稳步前行，实现自己的财富增长目标。希望通过本文的介绍，能帮助投资者更好地了解军工基金，找到适合自己的投资产品，在军工行业的投资浪潮中收获理想的收益。