问：红利板块为何在经济复苏中配置价值凸显？ 

中海基金姚炜：

提到红利资产，很多朋友的第一反应都是其防御属性。盈利能力成熟、分红真金白银、现金流相对稳定……这些的确是红利资产或高股息策略受欢迎的重要原因之一。

所有的经济复苏都并非平坦大路。我国经济正由高速增长转向高质量发展阶段，经济增速由快转缓的同时，全球不确定性也在加剧，因此，遇到路面颠簸、方向不明的情况，资金会本能地寻找抓地力强的“轮子”，力求更平稳的驾驶体验。

同时，红利资产或高股息策略配置价值凸显的更深层原因是——“土壤”变了，“播种”逻辑自然也得跟着变。

随着资本市场的成熟，“稳重派”标的越来越多，快速翻几倍的“树苗”标的挖掘难度比以前大得多。只想把握一飞冲天？不如享受持续结果的香甜。政策鼓励下，分红环境持续优化，叠加利率中枢维持低位甚至下行的中长期趋势，分红在投资者收益中贡献比重逐渐提升，高股息开始被作为长期策略看待。

总体来说，高股息策略绝不只是市场颠簸时拿来“躲一躲”的权宜之计，更是一种享受优质资产共同成长的投资理念，是一种更成熟、更长久的投资哲学。对普通投资者而言，践行这种理念较优的方式之一就是定投相关基金，既可以收获一揽子配置的优势，又可以减少择时的难度。

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