1、核心导火索：美联储主席提名引爆恐慌 。沃什被视为比鲍威尔更激进的“鹰派”人物。市场解读沃什的提名意味着未来货币政策可能趋紧，包括更严控通胀、更少降息，甚至缩表。
2、资金面的“多杀多”与杠杆踩踏 。年初以来，有色金属商品及股票价格大幅上涨，尤其是白银价格上涨最快，短期获利盘较大，存在兑现压力。其次是期货杠杆爆仓， 很多投机者使用了高倍杠杆，而国内交易所为了防范春节假期风险，集体上调了保证金比例，导致大量高杠杆的投机资金被迫平仓，引发了“踩踏式出逃”。
3、产业基本面的压力。当前正值现货需求淡季，叠加春节临近，实体企业为了回笼资金过节，倾向于在长假前降低仓位，这种避险情绪也加剧了抛压。
从基本面来看，当前调整属于短期上涨过程中的正常回调。有色金属的供需仍然保持紧平衡态势，价格支撑力强，淡季价格的上涨也表明了这一点。预计贵金属价格明显回调之后会逐渐企稳，春节后随着复工返产开始，需求攀升有望推动价格继续走强。
当前市场中长期投资机会与短期风险并存，建议投资者朋友们耐心等待商品价格企稳后，再逐步参与后续行情。同时，建议大家结合自身的风险承受能力审慎决策、理性投资、分散配置，避免因单一资产波动而带来不美好的投资体验。市场有风险，投资须谨慎。
风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人可能会根据市场情况在符合《基金合同》约定的前提下调整投资策略和资产配置比例，导致投资收益不及预期。市场有风险，投资须谨慎。市场观点具有时效性。
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