为啥要停缩表？核心还是经济扛不住了。最新数据早就暴露了问题：美国第一季度GDP季调后环比折年率初值才-0.3%，创下2022年第二季度以来的新低，到了2025年，高盛更是直接把未来12个月的经济衰退概率上调到35%，还把GDP季度环比增速砍到了1.0%。企业那边更谨慎，里士满联储的调查显示，72%的企业都因为关税调整改了运营策略，不少还推迟了资本开支 。就业市场也在悄悄降温，4月ADP就业人数只增加6.2万人，是2024年7月以来最少的，远低于预期的11.5万人。这时候要是再接着缩表“收水”，经济说不定真要踩刹车，所以停缩表本质上是给经济“踩踩油门”，避免增速滑得太快。