#AI产业链群星璀璨#$诺安稳健回报混合C(OTCFUND|002052)$ $诺安稳健回报混合C(OTCFUND|002052)$国产算力已从"可用"迈向"好用"阶段，中国智能算力规模达620,000pflops，全球排名第二，占新增算力60%以上 ；AI日均推理量突破30万亿tokens，年增长300倍，2025年底推理算力消耗将首次超过训练。
开源崛起推动国产模型全球竞争力跃升
中国开源大模型通过技术路线创新与生态协同构建，在全球AI竞争中实现了从跟随到并跑的显著跃升。DeepSeek-V3作为自研MoE模型，以6710亿总参数、370亿激活参数的架构设计，在14.8万亿token上完成预训练，性能直接对标GPT-4o，而训练成本仅为557.6万美元，展现出极高的技术性价比。该模型采用混合专家架构、多头潜在注意力机制等原创技术，显著降低了计算成本与内存占用，为大规模商业化落地提供了可行性基础。
诺安稳健回报混合C基金投资价值评估
1. 全产业链持仓策略有效捕捉技术革命红利
诺安稳健回报混合C基金采用全产业链持仓策略，精准覆盖AI技术革命的三大核心环节——算力基础设施、大模型研发与行业应用落地，形成对AI价值链的完整布局。
基金持仓高度集中于AI产业链，2025年三季度前五大行业占比超56%，其中电子（42.91%）、通讯（4.9%）、计算机（4.51%）为核心配置方向，前十大重仓股平均持仓占比达56.58%，体现高集中度与精细选股特征。
在算力层，基金重仓中芯国际（8.38%）与芯原股份（5.41%），卡位国产芯片替代趋势；在模型层配置海光信息（7.97%）与星环科技；在应用层布局易点天下（7.67%）与东土科技，形成对“预训练→强化学习→应用落地”技术路径的全面覆盖。
基金通过动态路径调整机制灵活应对技术迭代与产业周期变化，增强组合弹性。2025年三季度，基金从硬件向软件倾斜，新增聚辰股份（存储芯片）、乐鑫科技（物联网芯片）等标的，优化对AI端侧应用爆发的暴露。
基金经理邓心怡基于技术成熟度判断，在2024年四季度前瞻布局AI端侧应用，并跟踪“论文到应用”6个月转化窗口，提前卡位技术拐点。这种策略使基金在2024年底切入ASIC产业链、2025年6月切换回海外算力链，动态适配模型迭代与国产替代节奏。
持仓策略的前瞻性与精准性在个股操作中得到充分体现。2025年一季度，基金对芯原股份的持仓份额增幅达223.75%，完美把握该股225.82%的主升浪；重仓的中际旭创与源杰科技同期涨幅分别达188.16%与170.08%，显著超越沪深300指数15.32%的表现。
基金采用“核心+卫星”策略，85%仓位聚焦AI服务器、光模块等高确定性赛道，15%配置新兴应用端，通过宏观预判与技术跟踪构建投资框架。这种全链条覆盖与动态调整机制，使基金在AI产业爆发期实现对技术革命红利的最大化捕捉。
2. 优异风险调整收益凸显长期配置吸引力
诺安稳健回报混合C基金展现出突出的收益弹性，在AI产业爆发期实现显著超额回报。截至2025年11月4日，基金近一年收益率达100%，远超业绩基准（12.39%）；近2年收益率达130.92%，大幅超越基准（23.14%）。自2019年以来，基金每个完整年度均实现正超额收益，2023-2025年AI产业爆发期年化收益率达61.10%，较万得偏股混合型基金指数年化超额收益超30个百分点。截至2025年10月31日，基金年内净值增长率达93.41%，近一年收益率97.44%，近三年累计涨幅61.10%，在同类灵活配置型基金中稳居前列。
基金的风险调整后收益表现尤为优异，夏普比率显著高于同类平均水平。近一年夏普比率达2.89，远超同类平均1.47，在4500只基金中排名146位，表明单位风险带来的收益回报更高。这一指标凸显基金在承担相同风险水平下获取超额收益的能力，符合稳健回报的产品定位。同时，基金近三年最大回撤为-20.06%，虽略高于同类平均-13.69%，但显著低于半导体指数-25%的回撤幅度。在2025年AI板块大幅回调阶段，基金通过及时调仓将回撤控制在-10%以内，展现有效的波动管理能力。
基金的风险控制机制体现在估值锚定与组合优化策略上。基金经理采用估值锚定方法，参考海外同类AI公司10-15倍市销率，接近上限即减仓，在2024年4-5月DeepSeek调整期间保持组合稳健。持仓集中度约60%，在保持收益弹性的同时有效控制波动风险。管理费+托管费合计低于主动权益基金平均费率，降低长期持有成本，增强配置吸引力。近半份额由机构持有，反映专业资金对其投资逻辑的认可，强化长期配置价值。
诺安稳健回报混合C在AI长周期投资中提供了"稳健+成长"的平衡选择，既参与AI革命高增长，又通过分散配置和动态调整控制风险。邓心怡团队对AI技术迭代的敏锐把握，使该基金在AI产业链投资中具备独特竞争力。该基金是布局AI产业长周期的优质工具，感兴趣的可关注并适时配置，分享中国AI产业从"追赶"到"并跑"乃至部分领域"领跑"的历史性机遇。@诺安基金
