#AI产业链群星璀璨# #天天基金调研团#
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在全球科技产业迭代的浪潮中，AI已成为驱动经济发展的核心引擎，而算力作为AI产业的“基石设施”，直接决定技术突破的高度与产业落地的深度。当前，国产算力正从技术攻坚迈向生态成熟，AI产业链迎来全方位爆发期。在此背景下，精准锚定赛道机遇的投资产品更具配置价值，诺安稳健回报混合C凭借对行业趋势的深刻洞察，成为把握这一浪潮的优质选择。

一、三重合力驱动，国产算力突破封锁成定局

国产算力的突围并非偶然的单点突破，而是政策引导、技术创新与产业协同三重力量共振的必然结果，为打破外部限制奠定了坚实基础。

政策端的精准扶持构建了发展“安全网”。从国家到地方层面，算力基础设施已被纳入重点发展规划，科技部明确提出聚力开发高端算力芯片与新模型算法，持续夯实AI技术根基。多地智算中心建设明确优先采用国产算力体系，通过专项补贴与标准引导，形成“需求牵引供给”的良性循环。这种政策导向既为国产算力提供了稳定的试错与落地场景，也加速了自主可控产业链的成型。

技术端的创新突破打破了路径依赖。在硬件领域，国产高端芯片产能持续爬坡，已能支撑千亿参数大模型的训练与推理需求。更关键的是，通过架构创新与技术优化实现了成本重构，如DeepSeek推出的开源模型凭借创新技术路径，仅用600万美元便达到国际顶级模型性能，成本仅为海外巨头的数十分之一。在配套环节，光模块等细分领域已形成全球竞争优势，1.6T光模块放量在即，相关企业营收利润大幅增长，印证了国产算力产业链的硬实力。

产业端的生态完善构建了竞争壁垒。国产算力已形成从芯片、服务器到软件、应用的完整产业闭环，华为昇腾等生态体系合作伙伴超四千家，覆盖全产业链环节。需求端，大厂资本开支持续高增，算力国产化共识逐步形成，供需共振推动产业进入爆发期。这种“硬件-软件-应用”的生态协同，使得国产算力的竞争不再是孤立的产品比拼，而是系统性的综合实力较量。

二、三维升级迭代，AI大模型实现弯道超车

AI大模型的竞争已从单纯的“参数竞赛”迈入“性能、价格、生态”三位一体的新阶段，国产模型正借此实现对海外同行的弯道超车。

性能突破实现“同场竞技”。2025年国产大模型呈现“闭源与开源双轨并行”的格局，闭源领域的豆包Seed-1.6、文心一言4.5等模型在中文处理、知识图谱等核心场景表现优异，综合评分均突破90分；开源领域的DeepSeek-R1、Qwen3等模型在代码生成、数学推理等关键任务上已不逊于闭源模型，甚至可在消费级显卡上实现高效推理 。这种性能跨越不仅打破了技术偏见，更重塑了全球AI技术竞争格局。

价格优势激活“海量需求”。如果说性能突破解决了“能用”的问题，价格下探则回答了“普及”的问题。当前国产闭源API价格极具竞争力，豆包Seed-1.6输入价格仅为0.8元/百万tokens，约为国际同类产品的1/3，大幅降低了AI技术的使用门槛 。这种价格优势并非依赖补贴，而是基于技术优化的成本控制，使得AI从头部企业的“奢侈品”转变为中小企业的“必需品”，激活了海量长尾场景需求。

生态构建形成“增长飞轮”。国产大模型已从技术研发转向场景落地，闭源模型通过API服务实现快速集成，成为初创团队与非核心业务的首选；开源模型则凭借数据私有、可深度定制的优势，在金融、医疗等数据敏感领域快速渗透 。这种“技术-应用-数据-迭代”的生态闭环，让国产模型能够通过场景反馈持续优化，形成越用越聪明的良性循环，构建起难以复制的竞争壁垒。

三、精准锚定机遇，诺安稳健回报混合C的投资价值凸显

在AI产业链加速分化的背景下，诺安稳健回报混合C基金经理邓心怡提出的三大聚焦方向，与行业发展脉搏高度契合，其投资价值在赛道机遇中愈发清晰。

投资方向与产业趋势深度共振。基金聚焦的“数十万卡集群建设”方向，精准对应算力基建的确定性机遇。随着智算中心建设提速，加速服务器市场规模2024年已达221亿美元，同比激增134%，光模块、高速交换机等配套环节迎来量价齐升的红利期。在“三位一体综合较量”领域，基金可通过布局DeepSeek、字节跳动等兼具性能优势与成本控制能力的企业，分享效率革命的成果。而“垂直领域渗透”方向，养老、环卫、工业等场景的落地需求明确，为AI应用企业提供了广阔成长空间，与邓心怡关注“核心场景突破”的投资逻辑高度一致。

投资策略适配产业特性提升收益确定性。基金采用“自上而下”的大类资产配置与“自下而上”的个股筛选相结合的策略，既通过宏观经济周期判断把握算力与AI产业链的整体景气度，又通过基本面分析筛选具备核心竞争力的企业 。在AI技术迭代迅速的背景下，这种策略既能捕捉赛道收益，又能通过精选个股获取收益。同时，基金通过股指期货等工具进行套期保值，在预判市场风险较大时对冲下行风险，为组合收益提供稳健支撑。

基金经理的专业能力强化配置效率。邓心怡在产业研究中注重把握“预期差”，擅长挖掘产业链中未被充分定价的机会，其在机器人领域提出的“智能化、量产能力、核心场景突破”三维选股框架，同样适用于AI产业链投资。在她的管理下，基金能够精准识别算力基建中的高弹性环节、大模型生态中的成长标的以及垂直领域的落地先锋，同时规避技术路线迭代带来的投资风险，为投资者高效捕捉产业成长红利。

从算力突围到模型超车，从技术突破到生态成熟，国产AI产业链正迎来历史性的发展机遇。诺安稳健回报混合C凭借与产业趋势的深度共振、科学的投资策略以及专业的管理能力，有望在这场科技革命中充分分享成长收益。对于投资者而言，在产业景气度持续攀升的背景下，积极配置这类与赛道同频共振的投资产品，既是把握时代机遇的主动选择，也是分享技术进步成果的理性决策。@诺安基金

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