$中欧瑾通灵活配置混合A[002009]$

岁末年初，平衡之星在总结一年下来的理财感受时发现，自2016年以来，所有的债券型基金品种当中，最佳回报的品种依旧还是一级债基。

以万得混合债券型一级指数为例，指数的年化收益率近五年，近10年均稳定在3.5％左右。而这期间，10年期国债收益率则经历了从最高3％左右一路下行至最低1.6％左右。A股也经历了多轮牛熊转换。

难的的是一级债基指数，最近10年有9个自然年度收益率均为正，仅2022年微跌0.81％。指数的表现是非常稳健的。

而同期万得混合债券型二级指数，近10年年度收益率为正的，只有7年，波动变大了，但近5年，近10年的累计收益率均低于一级债基指数

近五年

一级债基指数:18.57％

二级债基指数:14.03％

近10年:

一级债基指数:40.37％

二级债基指数:36.78％

从年化回报的稳定性看，同样是一级债基指数胜出:

近五年

一级债基指数:3.58％

二级债基指数:2.74％

近10年

一级债基指数:3.55％

二级债基指数:3.27％

从股债市场的表现看，不难理解，一级债基指数之所以长周期看，收益率碾压二级债基指数，可谓基金稳健理财的天花板表现！一个很重要的原因是过去5年，10年时间里，债市牛长熊短，A股牛短熊长，二级债基权益仓位暴露更多，波动更大，拉低了长期收益率！

但是我们始终要记得一个常识～过往历史不代表未来业绩表现！我觉得一级债基和二级债基指数的过往表现，给我们的启示是:

如果一个投资组合的波动过大，最受影响的是长期收益率！一个组合长期持有体验感要好，组合需要做到的是合理的配置结构，稳中有进，稳扎稳打才能长期制胜！