#红利+固收#$工银新生利混合(OTCFUND|002000)$+

一、基金经理层面：股债分工协作，策略风格克制务实

这只基金采用固收、权益分岗协作管理模式，不是单一基金经理一人兼顾股和债，能力边界更加清晰 。

1、王朔（固收端负责人）

从业时间长，深耕债券投资，擅长宏观利率判断、债券组合搭建，主要负责基金75%左右的债券底仓部分 。

- 风格偏保守，不激进博弈久期、不大量下沉信用资质，组合以高等级金融债、信用债为主，可转债配置比例很低，优先保障票息安全垫，控制债券端的回撤风险 。

- 经历过多轮债市震荡周期，对利率环境变化的应对经验丰富，固收部分的核心目标是把底盘稳住，给整个基金打下安全基础。

2、陈鑫（权益端负责人）

负责20‑25%股票仓位的选股与运作，擅长价值红利方向选股，偏向低估值、高股息、现金流稳定的大盘标的，个股持仓分散，单只个股占比不高，不追逐短期热点赛道，不押注单一题材 。

- 不会跟风追市场爆炒的成长题材，市场轮动加速的时候，能够减少赛道暴雷带来的冲击；权益部分定位是做收益增强，而不是追求极致进攻。

- 和固收经理深度协同，根据股市冷热动态建议股票仓位的抬升与收缩，做到股债匹配，而不是股债各管各的简单拼凑 。

补充客观小短板：权益经理从业年限不算特别长，极致成长牛市环境下，权益部分弹性会偏弱；2026年8月新增张乐涛共同管理，后续需要持续跟踪团队运作稳定性 。

3、双人协作模式的好处

市面上很多固收+是一个基金经理同时管股票+债券，精力容易顾此失彼。本基金固收专家管好债券安全垫，权益专家负责股票增厚，分工明确，遇到市场大幅震荡，更容易做到“债稳、股控风险”，优先把回撤控制放在靠前位置，契合固收+产品的本源定位 。

二、基金公司（工银瑞信）层面核心优势

1、固收投研团队实力雄厚，信用风控体系完善

工银瑞信固收是行业头部团队，拥有完整的宏观、利率、信用、转债研究小组，信用研究团队独立，内部评级标准严于外部市场评级，投前入库、投中监控、投后跟踪闭环管理，严格限制高风险信用债的持仓，很大程度降低债券踩雷的风险，这对于固收+产品是最重要的底层保障 。

很多固收+基金出问题，大多出在信用债券暴雷，该平台对信用下沉管控严格，整体组合以高等级券种为主，风险敞口控制审慎 。

2、平台化投研支持，不是完全依赖个别明星基金经理

不是靠单一基金经理个人能力单打独斗，基金经理可以共享宏观、信用、行业权益研究的全部成果。当宏观环境变化、债市出现波动，团队可以集体研判，给基金经理提供研究支撑，降低个人判断失误带来的风险，有利于产品策略长期保持稳定，不容易发生风格漂移 。

3、固收+产品沉淀深厚，整套成熟运作流程

公司长期布局固收+赛道，股债混合产品运作经验充足，在资产配置、仓位约束、回撤目标上有成熟的内部制度约束，会给基金经理设置组合风险约束，不会允许为冲短期排名，盲目放大股票、可转债仓位去博弈行情，更好保护普通投资者的持有体验 。

4、平台资源完整，申赎、风控、运营体系成熟

作为大型公募，交易、估值、流动性管理体系完善，即便遇到集中申赎，也有成熟机制应对，对小规模基金形成一定兜底的平台优势。#剑指4000点！沪指翻红# #宇树科技8月19日上市 市值将冲2000亿？# #聊聊你和TA的投资故事# #震荡观市手记# #来圈子找经理# #买黄金前 我会看什么？# #8月基金投资策略#