9月22日，国际黄金再度逼近3700美元，A股贵金属板块开盘大涨。

黄金卷土重来？

黄金市场在经过短暂盘整后再次展现强势，今年以来，金价已经上涨40%，市场密切关注在美联储启动降息循环过程中，黄金是否仍能保持上涨动能。

美联储9月FOMC会议如期降息25个基点，点阵图显示年内还将降息50个基点，符合市场预期。降息落地后，黄金可能面临“卖事实的回调压力。

然而，全球央行购金热潮成为金价的重要支撑。自2022年中期以来，各央行的黄金购买量增加了两倍，达到每季度约1千万盎司。高盛在近期发布的报告中指出:“我们证明了自2022年中期以来，央行推动了黄金需求的增长，而新的地缘政治或金融冲击可能会大幅推高金价。”

后市行情展望

多家机构对黄金后市保持乐观态度。渣打银行分析认为，技术支撑位在每盎司3,500美元，阻力位在3,760美元附近。

支撑黄金走强的因素仍然稳固:地缘政治与总体经济不确定性持续，推动避险需求;ETF资金流距离疫情高点仍有约17%落差，显示资金回流空间充足。

各央行购金力度维持稳健，尤其是金砖国家因去美元化趋势可能持续增持。美国财政忧虑，包括政策对公共债务的潜在影响，也加深市场对美元贬值风险的关注。

高盛预计到今年年底黄金的基准价格目标为2700美元/盎司(上涨17%)。美国银行预测未来18个月触及3500美元，核心逻辑是央行购金潮与美元信用损耗。

黄金的长期配置价值已经凸显，在全球格局重塑的年代，去美元趋势、地缘政治风险以及投资组合多元化的需求，获将为金价提供坚实支撑。黄金长期上涨趋势或将持续，投资者仍可关注黄金资产的长期配置价值。

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