大家好，我是宝盈基金基金经理姚艺，近期医药板块波动加大，引发投资者担忧，借此机会和大家聊聊我们对医药板块后续的看法。 

一周市场回顾：上周医药板块表现弱于整体市场，生物医药指数下跌 2.07%，跑输沪深 300 指数 2.35%，在申万行业分类中排名第30。 

上周各子板块涨跌幅分别如下：

l  医疗服务  1.47

l  医药商业   -1.21

l  生物制品   -2.08

l  中药Ⅱ  -2.47

l  医疗器械  -2.80

l  化学制药  -3.69                                                                                                                                                                后市展望观点：近期医药板块表现低迷，但我们认为需要对医药板块持乐观态度。医药作为刚性需求，持续复苏的确定性较高，我们看好院内、院外两条复苏条线。经济弱复苏的背景下，医药终端需求的刚性使得其复苏的确定性具有一定优势。除去新冠疫苗、药物以及新冠相关研发外包订单的影响，医药复苏主要源于择期诊疗的恢复和“免疫债”的偿还。院内方面，我们看好医疗机构的诊疗量、住院量和手术量等恢复，这将带动相关诊断、用药及耗材等的销售。院外方面，随着新冠防控措施的优化，人员流动性增加导致传染病传播风险提高，人群对非新冠预防性疫苗的接种需求也在恢复，其中流感疫苗需求增速有望领先。站在当前时点，我们仍认为医药板块仍然具备投资价值，将持续受益于刚性需求和复苏趋势。 

数据来源：Wind、光大证券，行情区间2023.05.29-06.02。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文中的内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议及法律文件。投资者不应将本文为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本文可以取代自己的判断。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。购买该基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，并在购买前完成风险测评。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。