各位投资者大家好，我是宝盈医疗健康沪港深的基金经理姚艺。近期医药板块经历了持续调整，不少投资者表示医药行情太“磨人”，借此机会和大家聊聊对医药市场的观点。

      首先，我们非常看好医药行业的未来发展。疫情已经过去，政策也逐渐放开，医药行业的恢复是一个长期的过程。我们可以看到消费的医疗和医院的诊疗正在逐渐恢复，这将为医药行业带来更多的机会。我的投资框架和体系是基于景气度投资，找市场辨识度高的，买兑现度好的，整体布局思路是相对均衡，但还是有侧重，主要的方向是复苏。我的选股思路是偏消费医疗和科技创新与高端制造，所有的方向都在这两条线上。因此，我们会优先布局复苏类相关资产，包括眼科、牙科、医美、药店、中药、科技创新，科技创新主要是创新药CXO、创新器械，和一些低值耗材。

      其次，政策越来越科学，并且偏缓和。从股价上来看，很多公司已经反映了集采政策等因素带来的影响。因此，在政策逐渐明朗化、稳定性增强、科学性提高等背景下，我们认为医药市场已经消化了高的泡沫，未来2-3年医药行业将迎来更好的发展机遇。从估值面看，医药板块目前整体估值处于历史20%分位数的位置，依然处于低估状态。医药的长期投资逻辑没有改变，近期医药板块的调整释放了压力，医药板块或迎来新的上行周期。随着进入季报密集披露期，医药板块有望领跑市场，且有望在二季度进行全年的估值切换行情。

      3月21日，国家卫健委发布了《大型医用设备配置许可管理目录（2023年）》，本次大型医用设备配置许可管理目录的调整有望利好部分品类的需求放量，CT 及MR 调出管理目录，高端产品需求有望提升。参考过往配置证调整经验，部分品类在降级管理或移除目录后，市场销量显著增加。

      数据显示，2022年全球医疗器械行业的规模预计接近40000亿元，2022年我国医疗器械行业的规模大约在11000亿元左右，占全球市场的比例不到30%，但同比增速超过20%，并且预计将保持10%以上的高增速，于2025年达到17000亿元，全球占比达到40%以上。

      总的来说，医药行业是一个非常有潜力和前景的投资方向，但是投资也需要注意风险和分散投资。我们的基金将会密切关注市场变化，积极调整投资策略，为投资者谋取更好的回报。希望大家也能够理性看待市场波动，把握好投资机会。谢谢大家！

相关数据来源：wind，《 2023-2028年中国医疗器械行业供需分析及发展前景研究报告 》。

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