上周五（7月15日）中信医药指数下跌2.18%，主要受整体市场拖累，行业基本面无明显变化。随着中报披露期的推进，多个子版块的头部企业披露了业绩预告，包括医药外包、消费中药及检测服务等。头部企业的经营均维持较高增长，股价也相对表现较好，逐步验证我们看好方向的景气度和长期产业逻辑。同时在产业政策方面，骨科脊柱集采政策也逐步落地，第七批国家药品集采也中标完成，无论是从方案设计还是实施过程都更加的科学严谨合理，更加有利于具有优秀创新能力公司的脱颖而出，也有效提升了医保资金的使用效率。

我们认为，中长期维度整体医药板块的配置价值已经比较凸显，创新产业链、消费医疗以及高端医药制造将是未来主要的细分方向。从长期来看，医药行业的成长性没有变化，依然是老龄化环境下最为确定的受益型板块，人对健康优质生活的追求是无止境的，这也将持续推动新技术，新模式和新产品的持续迭代。同时，当前医药板块处在低持仓（比对历史）、低绝对估值（比对历史）、低相对估值溢价率的状态，是加配的较好时机。