#黄金剧烈波动，如何应对？##算力硬件股突然活跃，行情持续性几何？##七部门力推AI医疗全链升级！#在医药板块的投资当中，创新药赛道是话题的中心。创新药赛道的核心特质，可用 “三高两低” 来精准概括。
首先是技术含量高，其研发过程堪称人类智慧与科技力量的深度博弈。从药物机理探索、靶点验证，到分子筛选、动物实验，再到严谨的临床试验，每个环节都凝聚着顶尖科学家的智慧结晶，涉及生物化学、分子生物学、临床医学等多学科交叉融合，技术门槛极高。 与之相伴的是高风险与低成功率。创新药研发犹如一场漫长而艰辛的马拉松，每一步都充满未知与挑战。全球新药研发平均成功率不足10%，大量投入可能因一个技术瓶颈、一次临床试验失败而付诸东流。即便进入临床阶段，也可能因疗效不显著、安全性问题等原因折戟沉沙。
以 PD - 1 抑制剂为例，国内头部产品年销售额超百亿元，不仅为企业带来巨额利润，更成为推动企业持续创新的动力源泉。如今，创新药行业已形成良性发展闭环：前期高投入推动新药研发，上市后的良好销售业绩反哺研发，支撑企业不断推出新的重磅产品，形成 “研发 - 销售 - 再研发” 的正向循环，为企业创造长期价值。
此外，创新药赛道还呈现出低可预测性与点状创新的特点。许多小型创新药企凭借独特的技术路线或新颖的靶点选择，在不被市场关注的领域默默耕耘。一旦取得突破性进展，往往能实现 “弯道超车”，就会带来巨大的投资机会。这类标的属于典型的高赔率资产，适合在左侧布局，但对投资人的专业研究能力和风险把控能力要求极高，需要评估潜在风险与回报，避免盲目跟风。
与之相对的，是那些研发实力雄厚、管线布局合理、业绩稳定增长的大型药企。这类企业犹如行业的 “定海神针”，凭借丰富的研发经验、完善的销售网络和强大的品牌影响力，在新药研发和市场推广方面更具优势，投资成功率较高，属于胜率型资产，适合作为投资组合的底仓配置。我们通过长期跟踪这类企业的研发进度、业绩表现，与企业共同成长，分享行业发展红利。
近段时间市场虽然偏震荡，但医药板块持续反弹，其中港股创新药方向的表现尤为突出，且在之前的市场调整中展现出了较强韧性。
总的来说，随着人们对于健康越来越重视，创新药作为守护生命健康的“刚需”，前景依然十分广阔。短期而言，板块的政策面和商业化都出现了不少积极信号，受国际局势的影响也较低，值得我们多加关注。 先来看一下政策面的情况。4月18日，国家医保局召开了“医保部门助力科技创新”分享会，介绍医疗服务价格立项指南推进情况，以及多个高端创新医疗器械临床、市场、支付等相关细节。之前的1月份国家医保局表示，计划于年内发布第一版丙类药品目录，将会提高创新药的医疗用药占比，利好创新药企的市场空间提升。 创新药的基本面也可圈可点，近期是年报季，多家港股创新药企宣布2024年实现了盈利，更有多家企业给出了2025年盈利的目标，给市场吃了一颗“定心丸”。 此外，多家药企研发出来的新药，进行了海外授权合作（业内称为“license out”），得以尽早回笼了资金。我看到Insight 数据库披露的一个数据，2024 年国内共达成了 79 起新药（包括改良型新药）license out 交易；进入2025 年还不到 5个月，国内就已经达成了 24 笔新药出海交易，合作项目总金额超过20亿美元。另据DealForma数据，2024年约31%的大型跨国药企引进的创新药候选分子来自中国。这意味着，中国创新药正在快速崛起，实现了对美国生物科技产业的追赶，有点儿“DeepSeek时刻”的意味。相对而言，创新药的授权出海，受关税影响较小，通过这种形式能很好地实现全球商业化价值，带来收入增长。 说到“DeepSeek时刻”，春节以来DeepSeek的横空出世，证明了中国的AI产业并不逊色于海外大厂，并推动了中国科技资产的重估。创新药同样是中国科技崛起的重要组成部分，已经通过产品力和盈利能力证明了自己。从全球市场角度看，中国创新药资产的潜力并不逊于其他科技资产，同样将得到市场的认可，迎来价值重估。 总之，创新药的国内政策环境持续向好，完善的国内支付体系和授权出海则能带来收入增长。因此我认为，医药板块在沉寂相当长时间后，“刚需价值”逐渐体现，其中的创新药板块更是从“跟跑者”蜕变为“领跑者”，具备较好成长性和产业发展逻辑。
诺安价值精选混合A基金自成立以来便以其稳健的投资策略和亮眼的业绩表现吸引了众多投资者的目光。该基金采用混合型投资策略，灵活配置股票、债券等多种资产类别，旨在通过精选具有长期增长潜力的个股和行业，为投资者创造稳健的回报。
诺安精选价值混合A基金的投资策略，用一句话概括，便是“精准布局，稳健前行”。该基金在板块选择上，尤为注重生物医药领域的投资机遇。从最新的重仓股数据可以看出，科伦博泰生物-B、康方生物、信达生物等生物医药领域的知名企业，均位列其前十大重仓股之中。这些企业不仅拥有强大的研发实力和广阔的市场前景，更在生物医药领域具有举足轻重的地位。
此外，诺安精选价值混合A基金还广泛投资于其他具有成长潜力的行业，如新能源、科技、消费等。这些行业代表了未来经济发展的方向，具有巨大的市场潜力和成长空间。基金经理唐晨凭借其丰富的投资经验和敏锐的市场洞察力，精准把握市场脉搏，灵活调整投资组合，使得基金在不同市场环境下均能保持稳定的表现。
投资理念：坚持价值投资，注重企业的基本面分析，寻找被市场低估的优质资产。
1、价值挖掘的艺术：诺安价值精选混合A基金擅长从宏观经济、行业趋势、企业基本面等多个维度出发，深入挖掘具有长期成长潜力和估值优势的投资标的。这不仅要求基金经理具备敏锐的市场感知能力，更需要深厚的行业知识和对企业的深入调研。
2、灵活配置的智慧：面对复杂多变的市场环境，该基金能够灵活调整股票、债券等资产的比例，以应对不同的市场周期。这种灵活性不仅有助于降低投资组合的整体风险，还能在市场机会出现时迅速捕捉，实现收益最大化。
3、长期持有的耐心：价值投资的核心在于长期持有，诺安价值精选混合A基金深知这一点。它鼓励投资者以长远的眼光看待投资，避免因短期波动而做出冲动的决策。这种耐心和坚持，往往能带来更为稳健和可持续的回报。
回顾过去几年的业绩表现，诺安价值精选混合A基金在同类基金中始终保持着较高的竞争力。无论是在牛市还是熊市中，它都能展现出较强的抗风险能力和收益获取能力。这背后，是基金经理对市场的精准判断和对投资策略的严格执行。
截至2025年4月27日，诺安价值精选混合A基金近1年涨幅为35.79%，近3月涨幅为43.55%，远超同类平均水平和沪深300指数。这样的业绩表现，充分展示了基金的稳定性和盈利能力。不仅彰显了基金经理的专业素养和投资策略的有效性，也充分证明了该基金在如今行情中的投资价值。也表明了该基金较强的短期收益能力和稳健的长期增长潜力。此外，该基金近1年的夏普比率为0.94（同类排名前6%），说明在相同风险水平下能获得较高回报。
基金经理唐晨拥有丰富的投资经验和敏锐的市场洞察力，能够精准把握市场脉搏，灵活调整投资组合。在他的带领下，基金在不同市场环境下均能保持稳定的表现。
生物医药板块作为诺安精选价值混合A基金的重点投资领域，具有显著的投资价值和市场潜力。随着人口老龄化的加剧和人们对健康需求的不断提升，生物医药行业迎来了前所未有的发展机遇。
一方面，国家对生物医药产业的支持力度不断加大，出台了一系列鼓励创新和扶持产业发展的政策。这些政策不仅为生物医药企业提供了良好的发展环境，更为投资者带来了丰富的投资机会。
另一方面，生物医药企业自身的研发实力和市场竞争力也在不断提升。通过持续的创新和研发，这些企业不断推出具有自主知识产权的新药和医疗器械，为市场带来了更多的选择和更好的治疗效果。这些创新成果不仅提升了企业的市场竞争力，更为投资者带来了丰厚的回报。
同时，该基金也将继续加强风险管理和内部控制，确保在复杂多变的市场环境中保持稳健的业绩表现。对于投资者而言，选择诺安价值精选混合A基金，不仅是选择了一种投资方式，更是选择了一种对未来充满信心和期待的态度。
随着人口老龄化的加剧和人们对健康需求的不断提升，生物医药等成长性行业将迎来更多的发展机遇。诺安精选价值混合A基金在这些领域的深度布局，有望为我们带来持续的投资回报。@诺安基金 @小恬tian @胖头鱼宝宝
