2025年一季度沪深300指数下跌1.21%,深证成指上涨0.86%,同期中证环保指数下跌4.76%。尽管指数表现有所差异,但市场整体表现稳定。
新能源行业在一季度表现分化,行业整体缺乏机会。在季度初,由于四季度新能源和储能板块的出货表现靓丽,市场对锂电板块2025年全年经营预期比较高,但一季度新能源车渗透率总体平稳,市场对锂电板块的预期随后又逐步修正。光伏整体处在供需不平衡、企业盈利能力承压的状态,但是新技术的企业展现出较同行更好的势头。高股息类资产季度初在风格轮动的影响下下跌,但由于企业经营的波动远不如市场风格波动大,随后在低位又出现反弹。公用环保类资产在不稳定的宏观预期下,仍有避险属性。
市场在过去两年保持比较大的波动状态,本组合避免在预期过高时买入,并实时对投资逻辑进行检验,同时加大对业绩向好、预期稳定的公司的配置力度。
本基金报告期内的行业配置变化不大,持续看好能源转型带来的投资机会,保持了电力、电网、储能等相关行业的较高配置,目前配置较多的储能、电力、电网、光伏在内的周期成长型行业的优质企业。