1 李轩解读军工投资机会。

陈璐介绍了国投瑞银国家安全基金经理李轩。李轩认为2026年是军工投资关键年，将详细解读相关大事件。该基金为混合型，风险较高，专注军工领域。李轩自2015年起管理该产品，风格稳定。

2 军工行业十年发展及投资心得。

李轩回顾了过去十年我国军工行业的发展历程，包括军用航空从追赶美国到局部领先，火箭军和陆军装备已遥遥领先。他分享了通过长期持有核心军工公司获得的投资收益与满足感，强调关注产业层面变化的重要性，而非短期概念炒作。对于2025年军工板块的市场表现，李轩提到年初元器件类公司上涨，五月印巴冲突后军贸相关公司表现突出，七八月市场关注阅兵主题。

3 军工板块受国际形势推动创新高。

李轩分析了军工板块的市场表现，指出在93阅兵后回调，12月份商业航天主题炒作推动超越前高。他强调军工回落常伴随负面信息，但全年仍创高点。进入新年需关注细分行业变化带动新高。他提到国际地缘冲突频发，各国加大国防投入，如美国发展六代机计划等，凸显军工行业的重要性与发展潜力。

4 国防投入增加推动军工板块发展。

李轩指出全球主要经济体正加大国防预算投入，美国2026年国防预算达9010亿美元，同比增长13%。欧洲计划2025年起四年内筹集48000亿欧元提升防护能力。各国重点投资领域包括核力量建设、导弹防御系统、高超音速武器等。国投瑞银国家安全基金作为专注军工领域的十年老产品，有望受益于这一趋势。

5 国防实力与科技深度融合。

李轩和陈璐讨论了十五五规划中加强国家安全体系和能力现代化的重要性，特别关注先进战斗力量建设和智能化军事体系发展。通过分析2025年国防需求提升和93阅兵展示的重要成果，强调无人机、水下作战等新型作战力量的实战化部署。福建舰入列及其搭载的歼35舰载机、空警600预警机等装备体现了我国国防科技实力的显著进步。

6 福建舰装备升级与未来展望。

讨论聚焦福建舰甲板装备发展，包括无人加油机和无人隐身攻击机可能列装。嘉宾指出十四五期间装备建设从规模扩张转向质量效能，强调先进战斗力需基于领先装备。预计十五五将加速关键装备发展，如新一代战机、无人机协同体系和激光武器，以提升体系化作战能力。

7 新兴产业与军工技术同源性强。

李轩指出，低空经济、商业航天、深海科技三大战略新兴领域与军工产业链高度重合，技术同源性强。他举例说明军用航空制造技术可降维应用于商业航天，降低成本。低空经济可能在十五五期间加速落地，带动相关产业增长。深海科技领域我国技术优势明显，发展潜力大。

8 商业航天板块投资需关注收入变化。

李轩指出商业航天产业政策密集出台，技术迭代加速，但商业模式尚未成熟。他强调需关注上市公司在商业航天板块的实际收入和利润变化，若收入能突破十亿级别才具备投资价值，当前多数公司仍属概念炒作。

9 军工行业投资需关注确定性。

李轩指出军工行业需求确定性强，国防预算稳定增长，技术壁垒高且竞争格局稳定。他强调投资军工需穿透事件看本质，抵御短期波动，聚焦核心指标。军工装备技术进步显著，如新型预警机性能世界领先，体现了行业实打实的发展成果。

10 军工投资聚焦五大方向。

李轩分析了军工产业的投资逻辑，强调需求确定性和技术不可替代性。他看好军用飞机、新域新质作战装备、航空发动机、海军装备和军贸五个方向。建议投资者关注长期产业变革，淡化短期波动，并提及国投瑞银国家安全基金作为投资工具。