1 巴菲特清仓比亚迪引关注。

于军华讨论了巴菲特清仓比亚迪及新能源汽车的未来发展。他指出中国汽车厂商在工业极限挑战上已取得突破，如比亚迪仰望车型创造了496公里每小时的速度纪录，但这可能只是开始。他强调新能源汽车行业的技术进步和潜力。

2 电动车取代燃油车是大趋势。

于军华认为电动车取代燃油车是大趋势，基础设施和技术的限制延缓了这一进程。电动车在性能和潜力上不断突破，比亚迪展示了多项创新技术。对于巴菲特清仓比亚迪的问题，他提到这是巴菲特历史上首次投资制造企业，芒格的推荐起了关键作用，清仓减持可能与巴菲特的投资哲学和中国市场的看法有关。

3 巴菲特清仓比亚迪不代表不看好新能源。

于军华分析了巴菲特清仓比亚迪的原因，指出这并非基于基本面，而是巴菲特更忠实于自己的投资理念和祖国。他强调中国新能源汽车行业仍具长期投资价值，并以比亚迪为例说明中国在该领域的领先地位。此外，他还讨论了L2智能驾驶新国标对汽车零部件厂商的利好，以及高镍电池技术发展的局限性，认为磷酸铁锂仍是主流方向。

4 锂电池行业增速平稳。

于军华分析了锂电池行业的现状，认为比亚迪和宁德时代等龙头企业增速可能仅为行业平均水平，高镍领域难以超越行业。他指出电池增大的趋势明显，特别是在插混和增程车型中，固态电池技术路线尚不明确，磷酸铁锂和三元锂的竞争仍在继续。他还提及了北信瑞丰中国制造基金，代码001829，关注新能源汽车和智能驾驶领域。

5 电动化是未来大趋势。

于军华指出电动化和电驱化是未来重要趋势，涵盖电动车、机器人和低空经济三大方向。他分析电动车产业链为其他领域如机器人提供了成本优势，推动了技术进步和经济增长。中国因电动汽车产业链成熟，带动了泛电动化行业快速发展。

6 电动化是未来经济发展的核心方向。

于军华指出，低空经济、AI、机器人等新兴领域本质上是电动化的分支。他以EVTOL和电磁弹射为例，说明电动化技术在不同领域的广泛应用。未来，除了发电厂，几乎所有烧油的机械都将被电动化取代。光伏行业的发展将进一步降低用电成本，推动电动化行业的增长。汽车零部件企业可以同时受益于机器人和电动汽车的发展，因为它们共享三电系统的基础技术。

7 于军华分析泛电动化投资机会。

于军华指出泛电动化领域存在多个投资方向，包括人形机器人的电机电控、低空经济和工程机械电动化。他建议关注估值较低但潜力大的细分领域，如电动叉车和智能物流。此外，他提到智能驾驶概念受美股映射影响，目前活跃度不及AI算力和人形机器人。

8 A股智能驾驶缺少对标热点。

于军华分析了智能驾驶行业的现状。他指出美股偏重软件，导致A股缺失对标热点，但这也避免了估值泡沫化。他认为智能驾驶行业稳步发展，持有等待业绩释放是合理策略。此外，他提到相关政策的影响，强调工信部发布的智能网联车强制性国家标准对行业有重要影响。

9 智能驾驶行业确定性增强。

于军华表示，国家统一标准的出台明确了智能驾驶的责任划分和技术依据，将加速行业发展。2025年起电动车市场从电动化转向智能化，智能驾驶标的具备长期机会。新国标实施后，零配件厂商尤其是核心零部件供应商将显著受益，但整车厂商竞争压力加大。L3政策的推行将进一步推动芯片等硬件需求增长。

10 汽车行业智能化趋势与投资机会。

于军华分析了汽车行业智能化的发展趋势，指出L3及以上级别的自动驾驶技术对整车厂商的重要性，并提到华为在智能驾驶领域的领先地位。他认为软件供应商在系统级产品上面临较大挑战，而小型适配类产品机会较多。此外，他讨论了近期汽车板块的表现，认为智能化相关标的走势较好，行业处于慢牛市轮动阶段，基本面也有所支撑。最后，他提到2026年汽车行业可能面临的重要事件。

11 新能源汽车购置税政策影响市场。

于军华指出2025年是新能源汽车购置税全免的最后一年，2026年将减半至5%，预计2025年底会出现购车高峰。他认为资本市场已提前反应这一趋势，甚至可能已计入2026年销量下滑。智能化行业趋势良好但竞争激烈，净利润尚未释放。商用车和工程机械当前不是最佳投资时机，但2025年底值得关注。

12 经济周期与行业配置分析。

于军华指出库存周期底部可能在2026年年中，但多重周期叠加或使经济在2025年底触底回升。他预计明年经济动力强劲，重卡和工程机械行业将提前表现，商用车可能在今年下半年或明年年初迎来配置时机。此外，钢铁、化工等顺周期行业也有机会。他建议关注中国制造主题基金（代码001829），并预测9-10月市场将出现风格切换，更利好蓝筹风格，但整体仍将保持慢牛走势。