1 龚伟展望2026年宏观市场。

主持人介绍了临时替换嘉宾的情况，由宏观研究员龚伟代替生病的宁诗雨进行分享。龚伟回顾了2025年A股市场走势，指出指数在四季度突破4000点后经历调整，最终在2026年初强势突破该关口。他建议从宏观视角把握2026年市场整体发展趋势。

2 中信建投基金对2026年A股市场持乐观态度。

宁诗雨分析了影响市场的三大因素：流动性、风险偏好和经济基本面。他指出国内外均处于降息周期，流动性充裕。中美关系改善稳定了市场风险偏好，预计2026年A股将突破前期高点。国内央行近期结构性降息，显示政策宽松空间仍存。美联储2026年至少降息1-2次，进一步支撑市场。

3 宁诗雨展望2026年A股市场。

宁诗雨分析了2026年A股市场的三个积极因素：流动性宽松、风险偏好维持高位和经济基本面改善。他指出新旧动能转换将持续，新经济领域如人工智能、新能源等增长强劲，PPI有望回升带动制造业利润。2025年三季度数据显示经济企稳迹象，2026年整体市场表现值得期待。

4 市场情绪热，关注商业航天和AI应用。

宁诗雨讨论了近期市场情绪升温，并提到商业航天和AI应用是目前最热门的投资方向。他认为这两个方向虽然短期内可能有调整，但长期逻辑较强。商业航天方面，国内外均有重大进展和事件催化；AI应用则从去年表现疲软到近期有所上涨，产业逻辑支持其长期发展。他还建议投资者关注春节前后的行业配置。

5 AI应用板块行情将贯穿全年。

宁诗雨分析了中美在AI领域的高额资本开支，指出目前尚未出现超级应用，市场期待2024年能有一个标志性应用出现。国内AI应用公司去年波动较大，今年市场期待更高。他强调DeepSeek即将发布新模型的确定性事件可能催化板块行情。短期布局策略建议关注商业航天和AI应用回调机会，同时留意月底景气度高的公司业绩发布。他提醒投资者注意风险控制，避免追高，并提到中信建投基金的紫光智信物联网产品与AI应用领域相关性较强。

6 创新药和光模块板块前景看好。

宁诗雨分析了创新药和光模块板块的投资价值。他认为国内创新药公司在研发和制造能力上已获国际认可，2024年BD合作增多，长期逻辑坚实。光模块作为AI硬件核心，去年表现突出，虽近期调整，但2026年前景气度仍高，需结合估值关注。两个板块均值得投资者重点关注。

7 新能源车和恒生科技投资价值分析。

宁诗雨认为新能源车行业2026年需求可能受政策退坡影响，景气度或不及2025年，建议行业比较中靠后排。恒生科技成分股多为大市值公司，业绩透明但增速平缓，当前估值适合配置，但难以获得高弹性收益。

8 恒生科技指数稳健但弹性不足。

宁诗雨分析了恒生科技指数的配置价值，指出其作为成分股组合虽稳健，但难以提供高弹性收益。他建议风险偏好低的投资者可关注，而追求爆发增长的投资者需另寻标的。此外，他解读了电力电网板块近期热度，认为其受全球AI基础设施需求驱动，尤其是数据中心耗电增长带动了中国电网技术与设备的出海机遇，相关公司订单激增推动基本面改善。

9 光伏产业链现状与投资机会分析。

宁诗雨指出光伏产业存在产能过剩问题，但海外需求逐步回升。他建议关注光伏产业链中上游硅料和组件环节，认为该板块今年可能出现阶段性投资机会。此外，宁诗雨提到商业航天、AI应用和机器人等新兴领域景气度持续向上，值得投资者留意。他强调投资决策应基于行业景气度分析，而非单纯预测市场主线。

10 宁诗雨看好化工和有色板块。

宁诗雨分析了化工和有色板块的投资价值。他认为化工行业资本开支见顶，利润释放潜力大。有色板块去年涨幅居前，尤其是铜铝等基本金属价格维持高位，相关企业利润弹性大。他指出这些板块景气度仍将持续，但具体操作需结合个人风险偏好。

11 银行板块股息率降低，需谨慎筛选高股息标的。

宁诗雨分析银行板块经过2023-2024年上涨后股息率显著下降，失去高股息特性，强调需专业筛选真正具备配置价值的标的。他提到纳斯达克指数配置属性强，但波动性有限。展望2026年，从流动性、风险偏好和经济基本面三方面判断市场趋势向好，中信建投团队将持续跟踪行业景气度进行板块轮动，追求稳健收益。