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打卡第四篇

基金净值一年涨近100%，基金经理吴国清做对了什么？

在当今震荡市场中，一只基金近一年实现了98.63%的回报率，遥遥领先于业绩比较基准。这只基金就是前海开源嘉鑫混合C。它主要瞄准了机器人产业链这一高成长赛道，展现出强大的投资潜力。

基金亮点：优势全面解析

业绩表现突出

前海开源嘉鑫混合C的短期和长期业绩都相当亮眼。不仅近一年回报率接近100%，过去三个月也实现了39.47% 的收益率，远超同期业绩比较基准的11.90%。如果把时间拉长到三年，该基金累计回报率也达到了104.23%，体现出稳定的长期增值能力。

投资组合精准布局

该基金最大的特点是重点配置了与人形机器人相关的汽车、机械和电力设备等成长板块。从2025年三季报来看，其股票仓位高达92.80%，其中制造业占绝对主导地位，达到88.70%。

前十大重仓股包括浙江荣泰、震裕科技、湘油泵等机器人产业链相关公司，这些企业都在各自细分领域建立了技术优势。

风险控制与回撤管理

作为混合型基金，其预期风险和收益水平高于债券型基金，但低于股票型基金。基金经理通过债券底仓与股指期货对冲，有效降低了组合波动。

基金在震荡市场中展现出较好的韧性，这在2024年底至2025年初的市场调整中得到了验证，当时基金虽然一度回撤，但随后迅速反弹并创出新高。

费用结构合理

该基金C类份额无申购费，持有30天以上免赎回费，这一特点非常适合中短期投资者。管理费为0.60%，托管费0.10%，销售服务费0.10%，总体运作成本合理。

基金经理：吴国清的专业能力

基金经理吴国清拥有18年证券从业经验，是清华大学经济管理学博士。他自2024年12月31日开始管理该基金，凭借深厚的行业积累，对机器人产业链有着精准的把握。

在投资策略上，吴国清明确表示“重点配置了与人形机器人相关的汽车、机械和电力设备等成长板块”，这一前瞻性布局让基金充分受益于2025年机器人行业的爆发式增长。

机器人产业未来：爆发式增长已至

市场面：商业化元年到来

2025年已成为具身智能商业化的关键节点。截至2025年11月，优必选及智元机器人分别累计获得超8亿元及超5.2亿元订单。全球机器人市场规模在2025年已突破3，200亿美元，同比增长18%。

这些数据表明，机器人行业已经从概念验证阶段迈入商业化落地阶段。

基本面：产业链日益成熟

从产业链角度看，机器人核心零部件和解决方案供应商已经形成了较为完善的生态系统。随着特斯拉Optimus V3预计在2026年第一季度发布，以及马斯克万亿薪酬激励考核100万台Optimus销量，整个产业链将迎来更大发展机遇。

外围环境：多方利好

政策层面，各国都在推动智能制造和产业升级。资本市场上，港股已成为机器人公司“聚集地”，在“18C章”政策的支持下，优必选、越疆等企业已相继登录港交所。国内具身智能板块总市值已突破3万亿元，伴随国产新势力资本化加速，板块规模有望持续扩张。

我的机器人投资经历与操作建议

我最初投资前海开源嘉鑫混合C时，也经历了几乎所有投资者都会遇到的困惑时刻。市场波动导致基金净值起伏不定，最糟糕时我一度浮亏近20%。

但与以往不同的是，这次我没有冲动行事，而是认真查阅了基金的定期报告，发现其持有的公司基本面依然稳健。基于这一认知，我不仅没有赎回，反而在市场低点增加了定投金额。

2024年底至2025年初的市场环境格外考验投资者的耐心。当前海开源嘉鑫混合C在震荡中下跌近9%时，我几乎要跟随市场情绪做出错误的决定。

但理性分析让我冷静下来，意识到“当前市场波动属正常范围，基金估值处于历史低位”。我选择相信这一判断，额外追加了投资。随后的市场反弹验证了这一决策的明智，基金不仅在较短时间内收复失地，还创出新高。

基于这些经验，我对该基金的操作建议是：

1. 定投为主，逢低加仓：对这类侧重成长板块的基金，建议采用定期定额为主，同时在市场调整时适当加大投入。

2. 长期持有，保持耐心：机器人产业具有长期成长潜力，但过程中波动不可避免，建议至少持有1年以上。

3. 适度止盈，控制风险：在收益达到较高水平时，可考虑部分止盈，但应保留核心持仓。

结语

前海开源嘉鑫混合C凭借其在机器人产业的精准布局、基金经理吴国清的专业管理以及合理的风险控制，为投资者提供了参与机器人产业发展的优质工具。随着机器人商业化元年的到来，该基金有望继续创造良好的长期回报。

参与时，应保持理性心态，理解短期波动是不可避免的，通过长期持有来分享机器人这一颠覆性技术的成长红利。