上周市场经历调整，周五下行后昨日继续探底，今日有望迎来技术性反弹。面对这种震荡，我发现$摩根新兴动力混合A$（377240）的基金经理杜猛有一套清晰的“三步走”策略：首先是通过宏观趋势锁定未来3-5年的产业方向（如AI算力、新能源技术）；其次是自下而上精选具有高制造壁垒或技术迭代能力的企业；最后通过动态平衡控制回撤，例如在行业间分散配置，避免单一赛道波动冲击组合。这种策略让产品在近一年实现79.73%收益的同时，最大回撤控制在-19.63%，低于同类平均水平。杜猛管理这只基金已超过14年，期间累计回报达787.74%，年化收益率16.58%。在近期震荡市中，这类产品表现稳健，其回撤控制出色，单日暴跌5%或8%的情况难以出现；市场下跌时其跌幅通常仅为高波动基金的一半甚至三分之一，而上涨时又能较好地捕捉收益。他的特点是“以产业生命周期为尺”，例如对看好的企业连续重仓多个季度，甚至长达17个季度，确保吃透完整成长周期。这种长期视角让他敢于在市场底部加仓，而非被动应对波动。当前市场处于震荡期，但AI算力、动力电池等领域需求明确，光模块订单已排产至2026年，这类产业趋势为长期布局提供了底气。对普通投资者而言，此类产品的价值在于：一是借助基金经理的产业洞察力，避免个人择时和选行业的难题；二是通过定投或分批方式参与，利用波动积累份额。杜猛的产品机构持仓占比达33%，说明长期资金也将其视为震荡市中的配置工具。#3800点的A股值得加仓吗？#